中泰先进产业固态电池产业化加速建议关注冠盛股份固态电池产业化加

基于安全和能量密度优势，固态电池成为锂电池发展方向，头部企业持续投入研发。建议关注【冠盛股份】，该企业专注汽车底盘系统零部件，深耕全球汽车后市场，主业业绩稳健增长。

公司关键数据：2018-2023年营收CAGR为13%，归母净利润CAGR为24%；2024年Q3末货币资金12.9亿元。

核心进展：

1. 固态电池第二成长曲线：2023年投资东驰能源（占股8%），成立合资公司冠盛东驰（占股70%），计划投资10.3亿元建设半固态电池项目，预计2026年下半年完工。
2. 商业化进度超预期：东驰能源于2024年5月实现固态电池下线（100Ah动力、314Ah储能电芯），并与吉林省能源投资集团、西安西电电力系统有限公司签署战略合作协议，获得Yixing FAAM Industrial Batteries Co Ltd采购订单，参与船用固态电池项目；冠盛东驰与上海易航新能源科技有限公司签署电动船项目合作协议。

研究结论：

• 预计2025年归母净利润3.9亿元（Wind一致预期），对应PE为10.5倍，安全边际高，固态电池业务有望提供估值弹性。
• 风险提示：产业发展不及预期等。