油脂日报：印尼B40预期延期，棕榈油承压下跌

研究院农产品组 油脂观点 研究员 邓绍瑞010-64405663dengshaorui@htfc.com从业资格号：F3047125投资咨询号：Z0015474 ■市场分析 期货方面，昨日收盘棕榈油2501合约9556元/吨，环比下跌398元，跌幅4.0%；昨日收盘豆油2501合约8112元/吨，环比下跌128元，跌幅1.55%；昨日收盘菜油2501合约9196元/吨，环比下跌162元，跌幅1.73%。现货方面，广东地区棕榈油现货价9730元/吨，环比下跌550元/吨，现货基差P01+174，环比下跌152元；天津地区一级豆油现货价格8190元/吨，环比下跌60元/吨，跌幅0.73%，现货基差Y01+78，环比上涨68元；江苏地区四级菜油现货价格9270元/吨，环比下跌160元，跌幅1.70%，现货基差OI01+74，环比上涨2元。 李馨lixin@htfc.com从业资格号：F03120775投资咨询号：Z0019724 近期市场咨询汇总：美湾大豆(12月船期)C&F价格449美元/吨，与上个交易日相比下调4美元/吨；美西大豆(12月船期)C&F价格441美元/吨，与上个交易日相比下调4美元/吨；巴西大豆(11月船期)C&F价格457美元/吨，与上个交易日相比下调3美元/吨。进口大豆升贴水报价：墨西哥湾(12月船期)232美分/蒲式耳，与上个交易日相比下调5美分/蒲式耳；美国西岸(12月船期)210美分/蒲式耳，与上个交易日相比下调5美分/蒲式耳；巴西港口(11月船期)254美分/蒲式耳，与上个交易日相比下调1美分/蒲式耳。据船运调查机构SGS公布数据显示，预计马来西亚11月1-20日棕榈油出口量为781948吨，较上月同期出口的851345吨减少8.2%。 联系人 白旭宇010-64405663baixuyu@htfc.com从业资格号：F03114139 薛钧元010-64405663xuejunyuan@htfc.com从业资格号：F03114096 昨日三大油脂价格下跌，市场预期印度尼西亚政府的生物柴油计划B40延期实施。印尼B40计划原定在2025年1月1日开始实施，但日前市场预期该计划会分阶段实施，2025年第一季度实施B35，第二季度实施B37，7月以后实施B40。随着棕榈油前期的快速上涨，棕榈油和豆油的价差持续扩大，由于油脂之间具有较强的替代关系，价差的扩大导致棕榈油的需求被大幅抑制，转而消费豆油，因此高价情况下棕榈油有回调的需求，从而修复价差关系。 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 ■策略 中性 ■风险 无 目录 策略摘要............................................................................................................................................................................................1油脂市场分析....................................................................................................................................................................................4 图表 图1:全球大豆库销比丨单位：%...................................................................................................................................................6图2:全球菜籽库销比丨单位：%...................................................................................................................................................6图3:马来西亚初榨棕榈油产量丨单位：万吨...............................................................................................................................6图4:马来西亚棕榈油单产丨单位：吨/公顷.................................................................................................................................6图5:马来西亚棕榈油出口丨单位：万吨......................................................................................................................................6图6:马来西亚棕榈油库存丨单位：万吨......................................................................................................................................6图7:印度尼西亚棕榈油出口量丨单位：万吨...............................................................................................................................7图8:印尼棕榈油期末库存丨单位：万吨......................................................................................................................................7图9:中国主要油厂豆油库存丨单位：万吨..................................................................................................................................7图10:中国沿海油厂菜油库存丨单位：万吨.................................................................................................................................7图11:华东菜油库存丨单位：万吨.................................................................................................................................................7图12:中国棕榈油库存丨单位：万吨............................................................................................................................................7图13:三大油脂库存丨单位：万吨................................................................................................................................................8图14:菜油进口量丨单位：万吨....................................................................................................................................................8图15:中国豆油进口量丨单位：万吨............................................................................................................................................8图16:中国棕榈液油进口量丨单位：万吨....................................................................................................................................8图17:天津一级豆油基差丨单位：元/吨.......................................................................................................................................8图18:广东棕榈油基差丨单位：元/吨...........................................................................................................................................8图19:江苏四级菜油基差丨单位：元/吨.......................................................................................................................................9图20:广东区域豆-棕油价差丨单位：元/吨..................................................................................................................................9图21:广东区域豆-菜油价差丨单位：元/吨..................................................................................................................................9图22:菜油进口盘面利润丨单位：元/吨.......................................................................................................................................9图23:豆油进口盘面利润丨单位：元/吨...............................................................