丝杠行业点评：南京工艺筹备重组上市，持续关注丝杠行业进展

南京化纤拟通过资产置换注入南京工艺100%股份，重组后主营业务将变更为滚动功能部件的研发、生产、销售。南京工艺深耕滚动功能部件60余年，具备较强的研发实力和客户基础，主要产品包括滚珠丝杠副、滚动导轨副、滚动花键副等，并掌握核心技术，实现进口替代，客户涵盖数控机床、光伏半导体、注塑压铸、智能制造、国防航天等领域。2022-24H1，南京工艺营业收入分别为4.6亿元、4.9亿元及2.5亿元，归母净利润分别为5916.39万元、7666.52万元以及4793.83万元。

滚动功能部件作为装备制造业的关键基础零部件，应用广泛但国产化率低。滚珠丝杠领域，国内厂商仅占高端市场5%，中端市场30%，力士乐、THK、NSK占据高端市场90%；行星滚柱丝杠领域，国内厂商合计市场份额19%，南京工艺、博特精工各占8%。

投资建议：推荐贝斯特、五洲新春，建议关注南京化纤（南京工艺）、恒立液压、长盛轴承、秦川机床、禾川科技、鼎智科技、双林股份等。风险提示包括交易审批风险、宏观经济及下游行业波动风险、市场竞争加剧风险、技术创新和研发风险。