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有色金属周报(精炼锡):缅甸锡矿尚未复采使供给预期偏紧,国内精炼锡社会库存量有所累积

2024-11-18王文虎宏源期货淘***
有色金属周报(精炼锡):缅甸锡矿尚未复采使供给预期偏紧,国内精炼锡社会库存量有所累积

缅甸锡矿尚未复采使供给预期偏紧,国内精炼锡社会库存量有所累积 2024年11月19日 宏源期货研究所王文虎(F03087656,Z0019472) 精炼锡 供给端:缅甸佤邦要求矿业公司缴费办理探采证,叠加进口盈利推升对非洲等锡矿进口量,或使国内锡矿11月生产量(进口量)环比增加(增加),但是国内锡精矿加工费震荡趋降或预示国内锡矿供给仍然偏紧;锡价走弱或减少废锡供给量,或使中国再生锡11月生产量环比减少;云南及中国(江西)精炼锡产能开工率较上周下降(持平),或使中国精炼锡11月生产(库存)量环比增加(下降);印尼锡锭出口配额审批恢复,或使中国精炼锡11月进口量环比增加。 需求端:中国锡焊料11月产能开工率环比增加,中国镀锡板11月生产量(进口量、出口量)或环比减少(减少、增加)。 投资策略:美联储未来降息幅度预期收窄,国内精炼锡社会库存量连续累积,但因缅甸佤邦锡矿尚未复采引导锡精矿供给预期偏紧,国内年底前存化债和投资及消费预期,或将支撑沪锡价格,建议投资者上周空单逢低止盈,关注225000-235000附近支撑位及245000-255000附近压力位,伦敦锡27500-28500附近支撑位及30000-31000附近压力位。 沪锡基差为负但基本处于合理区间,月差为负且基本处于合理区间,而这源于美联储降息幅度预期收窄和美国财政支出削减预期,国内精炼锡社会库存量震荡增加,但是缅甸佤邦锡矿尚未复采,美联储等开启降息周期引导经济软着陆预期,建议投资者暂时观望套利机会。 LME锡(0-3)合约价差为负且基本处于合理区间,沪伦锡价比值持平近五年九分位数,而这源于欧美10月制造业PMI均小于50,但美联储等央行开启降息引导经济软着陆预期,建议暂时观望LME锡(0-3)合约价差的套利机会。 中国精炼锡社会库存量较上周增加 上期所精炼锡库存量较上周减少但仍处同期高位;中国锡锭社会库存量较上周增加且仍处同期高位;伦金所精炼锡库存量较上周有所减少。 中国锡矿11月生产(进口)量或环比增加(增加) 缅甸佤邦要求矿业公司缴费办理探采证,叠加进口盈利推升对非洲等锡矿进口量,或使国内锡矿11月生产量(进口量)环比增加(增加) 中国云南和江西精炼锡产能开工率较上周下降 印尼锡锭出口配额审批恢复,或使中国精炼锡11月进口量环比增加。 中国铅蓄电池产能开工率较上周持平 锡是铅酸蓄电池中重要的添加元素,可以提高蓄电池的性能和延长使用寿命及增强安全性能。截止11月15日,中国铅蓄电池产能开工率较上周持平。 免责声明与风险提示 宏源期货有限公司是经中国证监会批准设立的期货经营机构,已具备期货交易咨询业务资格。 本报告分析及建议所依据的信息均来源于公开资料,本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证,也不保证所依据的信息和建议不会发生任何变化。我们已力求报告内容的客观、公正,但文中的观点、结论和建议仅供参考,不构成任何投资建议。投资者依据本报告提供的信息进行期货投资所造成的一切后果,本公司概不负责。 本报告版权仅为本公司所有,未经书面许可,任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发,需注明出处为宏源期货,且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 风险提示:期市有风险,投资需谨慎!