行业研究公司研究宏观策略财报招股书会议纪要 Token 低空经济十五五 AIGC 大模型

预计短期内业绩仍将承压

2024-11-18 施佳丽中泰国际米软绵gogo

石药集团前三季度业绩同比下滑，主要受成药板块收入下降拖累。第三季度成药收入环比下降14.5%，主要原因是医保控费影响恩必普收入、集采降价导致津优力与多美素销量未显著增加、玄宁竞争力加强致销售受影响，同时毛利率环比下降3.1个百分点，研发费用率环比上升2.1个百分点。

短期内成药业务仍将承压，原料药与功能食品等板块收入短期内难以大幅回升。预计2024年成药收入同比下降7.0%，2025-26年缓步回升；原料产品与功能食品板块2024年收入略逊预期。轻微下调原料产品与功能食品板块收入预测，并相应下调2024-26E收入1.0%-1.6%，上调2024-26E研发费7.8%-11.5%，下调2024-26E股东净利润3.7%-4.8%。调整后DCF模型目标价微调至5.06港元，维持“中性”评级。

风险提示包括药品降价幅度超预期、新药临床试验及审批进度慢于预期、新药上市后推广效果差于预期。

点击免费查看完整报告

预计短期内业绩仍将承压

你可能感兴趣

2023Q1业绩有所承压，预计全年仍将保持高速增长

数据点评：进出口增速下行，短期内仍将承压

12月进出口数据点评：短期内出口或仍将承压

预计3Q24收入符合指引，短期或仍将承压

钢矿周报：钢材需求预计仍将走弱，钢价承压

郑糖跌破5200，预计仍将承压运行

房地产开发2024全年统计局数据点评：开发投资额仍现较大降幅，预计2025年行业仍将趋势承压

预计4Q24国内收入仍将承压，2025年或可实现复苏

预计铁矿短期内仍将延续弱势

利率债周报：短期内长端利率预计仍将继续震荡