宏观面,海外通胀压力增加,鲍威尔鹰派言论推升美元指数和美债收益率,利空有色板块。国内10月经济数据显示经济企稳,四季度可能呈现强脉冲。
供应端,国内电解铝产能增加,成本压力上升,河南和广西地区有少量停槽,其他区域减产计划需跟踪。
需求端,铝下游加工开工率下降,呈现淡季特征。出口退税取消政策将增加铝材出口成本,短期可能抑制出口,外强内弱铝价或将延续,但12月1日前或现“抢出口”增量。中长期看,中国铝材出口对海外市场重要,可通过拉高伦铝转嫁成本。
成本端,氧化铝现货强势,成交价达5600-5730,国内电解铝亏损产能达30%。
结论:短期出口退税取消和美元强势将压制铝价,盘面处于向下寻找支撑阶段,但行业成本和减产可能性限制铝价下跌空间,短期运行区间20200-20800,跌破20000概率不大。