云晨研究 | 铝周报(2022年10月18日)

云展期货立根集团铸魂市场打造中铝集团大宗商品风险管理专业服务平台云晨期货周报铝CHINALCOYUN CHEN FUTURES CO -, LTD期货研究报告铝期货周报2022年10月18日核心观点：上周是国庆节后第一个交易周，沪铝主要围绕18000-19000市场表现区间运行。沪铝指数目线宏观面，美国9月通胀数据继续超预期，其中9月CPI同比上涨8.2%，高于预期的8.1%，核心CPI同比上涨6.6%，创下40年来的高点，市场一致预期11月继续加息75BP。美联储紧缩基调不变，强势美元对商品继续施压。供应端，海外方面，国庆节前，伦敦金属交易所发布公告证实LME推出一份讨论文件，讨论是否以及在何种情况下禁止俄数据来源：云履期货罗斯金属的新供应。国庆节后，据新加坡&联合早报”网站13伦铝指数日线日报道，针对俄乌冲突局势升级，美国政府考虑对俄罗斯铝发布全面禁令。若禁令生效，欧美供应减少可能导致俄铝更多进入中国市场，沪伦比可能走弱。国内方面，9月份以来，由于夏季主力水库同比蓄能下降明显，对电力供需形势造成较大影响，云南省发布《2022年9月-2023年5月耗能行业能效管理方案》，对高耗能行业实施能效管理。根据ALD调研数据，截止10月14日，数据来源：云晨期货区域内电解铝企业分别执行10-25%的减产比例，年化减产量达到130万吨。后期进入枯水期，继续扩大减产规模的可能性仍存。云晨期货研发部需求端，疫情影响仍然存在扰动，同时房地产市场近期虽有分析师：蒋修所修复，但依然不稳。按照往年规律，长假过后铝锭社库必然回从业资格证号：F0286711升。根据SMM最新数据，截至2022年10月17日，SMM统计国内电话：0871-63142002电解铝社会库存66.4万吨，节后第二周度累库0.9万吨。我们认为短暂的库存反弹之后，考虑到传统旺季需求支撑仍在以及供 应端运行产能下降，10月份铝锭库存仍有转降的可能。综上，短期美联储紧缩基调不变，美元指数维持强势，但冬季欧洲能源危机威仍在，以及国内云南电解铝企业近期分别执行10-25%的减产比例，枯水季用能形势不乐观，铝价下方支撑偏强。铝价运行区间参考17500-19000。1/7Z云晨期货周报铝CHINALCOYUN CHEN FUTURIS CO ., LTD市场情况国内电解铝现货价格长江有色市场平均价超：A00(元/吨左轴)绵山:平均价温:A00 (元/吨在轴)无摄平均价摄:A00(元/吨左照)济:平价温A00 (元/吨左轴)26,0024,00022,00020,00018,00016,0002020-09-282021-07-202021-12-132022-05-122022-09-26数据来源：云晨期货国内电解铝升贴水200 .100--100-200.-300--4002021-09-272021-12-072022-02-242022-05-052022-07-202022-09-23数据未源：云晨期货沪铝主力与近月合约价格和价差AL00.SHF (元/吨 在轴) AL.SHF (元/吨 在轴)目SHF损主力与近月盒约价幅价差(元/吨轴)27.000 - 600 OC21,00018,00015,00012,000006201811012019-08-122020-05272021-03-09202112-162022-09-数据未源：云民期货2/7云晨期货周报[铝CHINALCOYUNCHENFUTURESCO,LTD沪伦比与招进口利润B1,0001,0002,0003,0004,0005,0002019-08-132020-06-012021-03-102021-12-152022-09-23数据未源：云展期货二、产业链情况氧化帮价格4,5004,0003,5003,0002,5002018-11-012019-08-152020-06-082021-03-172021-12-272022-09-23数据来源：云晨期货乳化铝产能及开工率 ALD:化相:总严能 (万/吨左轴)ALD化相年产能万/在ALD:氢化相:开工垂 (% 右轴)10,0007,0006,0002014-11-302016-06-302018-01-312019-08-31数据来源：云晨期货3/7云晨期货周报|铝CHINALCOYUN CHEN FUTURES CO ., LTD国内氧化铝产量及当月同比氢化格:当月值 (万/吨左轴)OSZ70055050045c202014-11-302016-06-302017-12-312019-08-312021-04-302022-08-31数据未源：云展期货电解铝产能及开工率ALD:电解铝:开工率 (% 右轴)万/吨左轴）目4,500 3.9003,6003,300 数据来源：云晨期货国内电解辐月度产量量：电解提：当月值(万/吨左轴)产量电解铝：当月同比(%右轴)目36(2702402014-11-302016-07-312018-04-302019-11-302021-04-30 2022-08-31数据来源：云晨期货4/7云晨期货周报铝CHINALCOYUNCHENFUTURESCOLTD国内铝材月度产量量铝材当月值(万/吨左轴）严量铝材当月网比(%右轴)目55i5002014-11-302016-06-302017-12-312019-08-312021-04-302022-08-31数据未源：云晨期货国内铝合金月度产量产量：铝含金：当月值(万/吨在轴）产量销合金当月同比 (%有轴)目1204011010090 102014-11-3040.2016-07-312018-03-312019-09-302021-05-31 2022-08-31数据未源：云晨期货国内招辞库存2022招播率存零节性分析(万/吨左轴)2020:损排库存季节性分耕(万/吨左轴)2019：损事库存季节性分析(万/吨左轴)2018;铝得库存事节性分析(万/吨在轴)30 .25 .15101月1日3月15日5月28日8月10日10月23日12月31日5/7云晨期货周报|铝CHINALCOPUNCHENPUTURISCO.,LTD数据未源：云晨期货国内铝饺社会库存库存电解损盒计(万/吨左轴）摩存：电解损：上海(万/吨左轴)不目库存电解相：无锡（万/吨在轴）库存电解相：佛山(万/吨左轴）180.150120.90-60.302018-11-010.2019-08-192020-06-012021-03-112021-12-232022-09-22数据未源：云晨期货 6/7 END更多详情请点击以下链接足不出户，抗击疫情 | 云晨期货非现场服务指南云晨期货 | 各合作银行签约及出入金方式对照 云晨期货 |商品期权、特定品种开户指引 沪深300股指期权开户指引投资者适当性测评操作说明手机软件使用指南| 云晨期货APP 云功能介绍期货交易过程中你会遇到的几个专业术语如何读懂期货结算单免责声明、投资有风险，本文章系对云晨期货有限责任公司《以下简称“云晨期贷”》的位息更新，并非广告，要约邀请、或投资建设，亦不代表云晨期货的立场。二、文至内客仅供卷考，不代表云赢期舒对其内署的认可和推再，不构应云悬期贷做出的投资注设或对任何投资价位观点的认可。投资者应自主进行投资决策，对投资者固依频上述信息进行投资决策而导致的投资损失，云晨期贷不承担任何法律责任三、本文章所超之内客仅供对投资风险具有充分乐受指力的机构投资者或高增个人投资者市阅，本信息不可作为投资策据。投资者在做出投资决定前须阅读相关的法律文件及短定，并确保对按资消在的收益和风险有充分的认识和了解，云最期货井不保证文章的内容完整、准确和改时更新。图。未经云晨期贷节面同意，任何机构或个人不得对云晨期货提供的信息进行任向开式的发布、复制晚进行有悸原意的刷节和您改。五，本文章所载的信息并无意分发给在任向司法辖区或国京的任向人士或实体或供其使用（如读等传发或使用违反设等司法我区国家的法律或法规）六，云晨期货若无意侵犯了第三方的知识产权，请您与云最期货联系，云晨期货将进行核实井亚正，七、韧货期权交易有风险，投资者申请开立阅货账产或交易权账效满足证券初货股资者适当性要求，具备匹配的风险承受能力，期市有风险，投资需谨慎。END更多详情请点出以下幅接足不出户，技由疫情！云层期势非现场服务预南主展拍货|各合行视行笠约及出入金方式对险护深300股指其权开户鉴引投资者适当性测滑换作认围手抗软性使用指云展期货APP云功能介组期费交员过理中体金造到的几个专业术逼 么云晨期贷科技赋能创新求强建设有色行业产业金融产融结合特色金融典范