尿素日报

行情回顾与展望

• 市场表现：尿素主力合约价格震荡运行，UR2501 合约收盘价 1773 元/吨，跌幅 0.51%，成交量 85800 手，持仓量 182327 手，净减 1438 手。
• 现货报价：尿素出厂价弱稳，各地价格略有涨跌，如开封晋开 1750 元/吨（-20），河南心连心 1830 元/吨，山东瑞星 1760 元/吨，山西丰喜 1780 元/吨（-10），安徽昊源 1800 元/吨（-20），内蒙联合 1680 元/吨。
• 后市展望：
  • 供应端：季节性装置减产兑现，但新增产能已抬升产量重心，11 月第 2 周产量仍高位，供应支撑待检验。
  • 需求端：国内需求淡季，复合肥装置开工率低，消化库存为主。
  • 出口：外盘价格升水近 835.50 元/吨，放开出口量价空间大，但政策转变需谨慎。
  • 储备肥：投机需求择低入场。
  • 库存：企业库存连续增长至 122.82 万吨，高于同期水平。
  • 价格趋势：期现价格周度下降，跌幅较小，增仓缩量下跌缺乏共识，下方空间有限，短期反弹驱动或来自春季储肥集中释放。出口放开前，期现价格将延续弱势，周度支撑区间【1730，1770】。
• 风险提示：出口超预期增加（多）、装置超预期停产（多）、煤炭价格大幅下跌（空）。

行情要闻

• 商务部发布 2025 年化肥进口关税配额，总量 1365 万吨，其中尿素 330 万吨（国营贸易 297 万吨，非国营贸易 33 万吨）。

数据概览

• 数据来源：Wind，建信期货研究发展部（具体数据未展示）。