白糖周报20241117

国内市场方面，供应端呈现明显利空态势。截至11月，广西、北方甜菜糖厂及云南糖厂均加速开榨，预计24/25榨季国内糖产量将大幅增加。同时，9月及1-9月糖浆、白砂糖进口量显著增长，进一步加剧供应压力。需求端，截至9月底国内累计销糖量及销糖率均同比提升，库存则显著下降，呈现利多迹象。会议数据显示，预计全国食糖产量将达1095-1115万吨，同比增加，强化供应端利空预期。

国际市场方面，巴西供应端呈现利多信号。10月下半月巴西中南部甘蔗入榨量及产糖量同比减少，制糖比下降，但累计数据略有增长。出口端，11月前两周出口量同比增加。港口运力方面，等待装运船只及食糖数量持续下降。印度产量同比减少，但政策允许使用甘蔗汁生产乙醇，对糖价形成支撑。

市场解析显示，郑糖价格受多重因素影响波动。泰国糖卫生问题引发市场担忧，巴西减产及印度暂未出口对糖价形成支撑，但国内开榨加速及增产预期抑制涨幅。长期来看，国内供应压力大于国际市场。

盘面解读指出，郑糖价格未能突破5800-6000点区间，市场多空分歧较大，操作难度较高，维持震荡思路。

市场关注重点包括：国内新糖开榨及库存变化、泰国糖安全问题、巴西减产影响、印度出口政策变化、巴西雷亚尔波动及美国降息影响。