食品饮料行业周报：双十一板块稳增，大众品开启密集备货

食品饮料行业周报总结

投资要点

• 行业评级：维持食品饮料行业“推荐”投资评级，子板块推荐顺序为：白酒 > 啤酒 > 休闲食品 = 软饮料 > 速冻食品 > 调味品 > 乳制品。
• 白酒板块：本周板块回调，处于销售淡季，酒企主动减轻经销商备货任务，行业分化加剧。后续业绩回升取决于政策利好和消费力复苏。重点推荐茅五泸、山西汾酒、今世缘、古井贡酒，关注洋河股份、迎驾贡酒、老白干、珍酒李渡。
• 大众品板块：双十一活动结束，行业销售额稳定小幅上升，电商平台酒水/饮料品类增速高。立高食品推进原材料国产化替代，香飘飘零食渠道表现较好。中期关注大众品龙头个股，包括调味品（海天味业、中炬高新）、速冻食品（安井食品、三全食品）、啤酒（青岛啤酒、华润啤酒）、休闲食品（盐津铺子、劲仔食品）、乳制品（伊利股份、蒙牛乳业）、软饮料（东鹏饮料、百润股份）。

一周新闻速递

• 行业新闻：酿酒原粮供应链项目落户泸州、济南，京东超市双11酒类收入增长45%，多家酒企获工信部5G工厂认定等。
• 公司新闻：贵州茅台任命新销售总经理，五粮液兰州市场表现良好，今世缘拟注销770万股等。

本周重点公司反馈

• 行业涨跌幅：提供相关图表数据。
• 公司公告：列举本周食品饮料重点上市公司公告。
• 公司涨跌幅：提供相关图表数据。
• 行业核心数据趋势：展示白酒、调味品、啤酒、葡萄酒、休闲食品、软饮料、预制菜等行业的核心数据趋势图表。

行业评级及投资策略

• 重申子板块推荐顺序，白酒板块关注业绩确定性和低估值标的，大众品板块关注子行业龙头个股。

风险提示

• 疫情波动风险、宏观经济波动风险、业绩不及预期风险、行业竞争风险、食品安全风险、政策变动风险、消费税或生产风险、原材料价格波动风险等。