新能源汽车行业周报：10月电动车产销两旺，需求强劲

新能源汽车行业周报 投资评级：（）报告日期：推荐维持2024年11月17日 ◼分析师：黎江涛◼SAC编号：S1050521120002 投 资 要 点 需求强劲，优质资产具备高性价比。根据中汽协数据，10月，新能源汽车产销分别完成146.3万辆和143万辆，同比分别增长48%和49.6%。1-10月，新能源汽车产销分别完成977.9万辆和975万辆，同比分别增长33%和33.9%。在政策大力支持背景下，叠加优质车型持续推出，需求端表现强劲。蔚来推出乐道L60，小鹏推出M03等，性价比凸显，市场反馈积极，10月多家公司销量表现抢眼，验证需求端旺盛。宁德时代“骁遥”超级增混电池正式发布，将搭载在阿维塔、理想、智己、岚图等品牌30多款车型，技术持续迭代拉动需求。宁德时代、亿纬锂能等核心公司储能业务表现抢眼，整体韧性十足。材料环节，尚太科技、中科电气等三季度业绩表现强劲。铜箔行业分会发布维护铜箔行业价格倡议书，倡导行业合理调整铜箔价格。整体而言，产业链价格处于底部，价格易涨难跌，需求超预期，继续看好产业链优质公司。 行业评级及投资策略： 以旧换新政策加码落地拉动需求，供给端部分企业开始收缩资本开支，供需结构在边际优化，2024年产业链盈利有望逐季环比改善，估值将修复。继续优选有望贡献超额收益方向，看好固态电池、电池材料α品种、液冷、机器人等方向。维持新能源汽车行业“推荐”评级。 1）主材：浙江荣泰、宁德时代、尚太科技、湖南裕能等； 2）新方向：并购重组（捷邦科技）、液冷散热（强瑞技术、申菱环境、飞荣达、英维克）、消费电池（豪鹏科技、珠海冠宇）、固态电池、复合集流体（宝明科技、英联股份）。 投 资 要 点 行情复盘： 1）行业层面：本周新能源汽车指数、锂电池指数、燃料电池指数、充电桩指数、储能指数分别涨跌幅为-2.68%、-0.06%、-2.85%、-3.39%、-1.7%；2）公司层面：参考锂电池指数，本周天奈科技、利元亨、福能东方、科恒股份、信宇人涨幅靠前，分别上涨25.0%、23.8%、22.0%、21.3%、20.9%，本周南都电源、可川科技、嘉元科技、诺德股份、湖南裕能表现靠后，分别涨跌为-15.7%、-12.5%、-11.8%、-10.9%、-10.3%。 行业动态： 1）产业链价格：本周锂价有所上涨，其中碳酸锂报价7.87万元/吨，较上周上涨4.3%；氢氧化锂报价6.73万元/吨，较上周上涨0.6%；LME镍报价1.55万美元/吨，较上周下跌3.8%；长江有色钴报价18.2万元/吨，较上周上涨4.6%；磷酸铁锂正极报价3.43万元/吨，较上周上涨2.4%；磷酸铁报价1.04万元/吨，与上周持平；三元前驱体523、622、111分别报价6.45、7.15、6.00万元/吨，较上周分别下跌0.8%、1.4%、1.6%；单晶622三元正极报价12.25万元/吨，报价与上周上涨1.7%。本周隔膜、铝塑膜价格保持稳定；湿法基膜（9μ，国产）报价0.81元/平方米，价格较上周持平；干法隔膜（14μ）报价0.40元/平方米，较上周持平；负极材料（富宝价格指数）报价3.91万元/吨，价格与上周持平；六氟磷酸锂报价5.60万元/吨，价格较上周持平；磷酸铁锂电解液、三元圆柱2.6Ah电解液分别报价1.53、1.97万元/吨，价格与上周相比保持稳定。2）重点行业动态：中汽协、动力电池联盟等发布10月新能源汽车及动力电池数据，表现抢眼。 公司公告： 佛塑科技收购预案发布；天赐材料发布回购方案等。 （1）政策波动风险；（2）需求低于预期；（3）产品价格低于预期；（4）推荐公司业绩不及预期；（5）系统性风险。 1.行情跟踪2.锂电产业链价格跟踪4.行业动态5.重点公司公告6.行业评级及投资策略3.产销数据跟踪 目录 CONTENTS 0 1行情跟踪 1.行情跟踪——行业本周涨跌幅 本周申万电力设备行业指数涨跌幅为-2.66%，在全市场31个申万行业中处于第9名，跑赢沪深300指数0.63个百分点。 1.行情跟踪——行业年初至今涨跌幅 年内板块表现较好。2024年初至今，电力设备涨跌幅为+9.6%，在全市场31个申万行业中处于第11位，同期沪深300指数涨跌幅为+15.67%，电力设备跑输沪深300指数6.07个百分点。 1.行情跟踪——细分指数年初至今涨跌幅 各细分指数分化较大。截止2024年11月17日，新能源汽车指数、锂电池指数、储能指数、充电桩指数、电气设备指数、燃料电池指数涨跌幅分别为+12.22%、+1.81%、-2.09%、-2.98%、+21.08%、+1.38%，除了电气设备指数之外，各细分指数均跑输沪深300。整体来看，充电桩指数、储能指数、锂电池指数表现均较弱。 1.行情跟踪——行业个股周度涨跌幅排名 个股来看，参考锂电池指数，本周天奈科技、利元亨、福能东方、科恒股份、信宇人涨幅靠前，分别上涨25.0%、23.8%、22.0%、21.3%、20.9%，本周南都电源、可川科技、嘉元科技、诺德股份、湖南裕能表现靠后，分别涨跌为-15.7%、-12.5%、-11.8%、-10.9%、-10.3%。 0 2锂电产业链价格跟踪 2.锂电产业链价格跟踪 年初至今，主要材料价格呈现下跌趋势，如碳酸锂、隔膜、钴、磷酸铁锂、三元材料、电解液及六氟等。就本周而言，碳酸锂、钴、磷酸铁锂价格有所上涨，年初至今而言，目前下跌趋势明显放缓，部分产品开始涨价。 2.锂电产业链价格跟踪 本周锂价有所上涨，其中碳酸锂报价7.87万元/吨，较上周上涨4.3%；氢氧化锂报价6.73万元/吨，较上周上涨0.6%；LME镍报价1.55万美元/吨，较上周下跌3.8%；长江有色钴报价18.2万元/吨，较上周上涨4.6%；磷酸铁锂正极报价3.43万元/吨，较上周上涨2.4%；磷酸铁报价1.04万元/吨，与上周持平；三元前驱体523、622、111分别报价6.45、7.15、6.00万元/吨，较上周分别下跌0.8%、1.4%、1.6%；单晶622三元正极报价12.25万元/吨，报价与上周上涨1.7%。 2.锂电产业链价格跟踪 本周隔膜、铝塑膜价格保持稳定；湿法基膜（9μ，国产）报价0.81元/平方米，价格较上周持平；干法隔膜（14μ）报价0.40元/平方米，较上周持平；负极材料（富宝价格指数）报价3.91万元/吨，价格与上周持平；六氟磷酸锂报价5.60万元/吨，价格较上周持平；磷酸铁锂电解液、三元圆柱2.6Ah电解液分别报价1.53、1.97万元/吨，价格与上周相比保持稳定。 0 3产销数据跟踪 3.全球各主要地区新能源车产销数据跟踪 2024年1-10月中国电动车累计销量为975万辆，同比增长33.9%，其中10月销量为143万辆/yoy+49.6%，单月渗透率为46.8%。根据Marklines，2024年1-9月美国新能源车销量为115万辆/yoy+5%，欧洲1-9月销量为202.5万辆/yoy+23.8%，其他地区1-9月销量为60万辆/yoy+14%。 3.国内新能源车品牌产销数据跟踪 车企公布10月 销量，其 中比 亚迪、极 氪等 表现出色，比 亚迪实现 销量50.3万辆/yoy+67%，极氪实现 销 量2.5万 辆/yoy+92%。 3.国内动力电池装机量跟踪 10月，我国动力电池装车量59.2GWh，环比增长8.6%，同比增长51.0%。其中三元电池装车量12.2GWh，占总装车量20.6%，环比下降7.2%，同比下降1.1%；磷酸铁锂电池装车量47.0GWh，占总装车量79.4%，环比增长13.7%，同比增长75.1%。 1-10月，我国动力电池累计装车量405.8GWh,累计同比增长37.6%。其中三元电池累计装车量111.1GWh，占总装车量27.3%，累计同比增长18.3%；磷酸铁锂电池累计装车量294.5GWh，占总装车量72.6%，累计同比增长46.7%。 0 4行业动态 4.行业动态 1、中国汽车动力电池产业创新联盟11月11日发布2024年10月动力电池月度信息。10月，我国动力电池装车量59.2GWh，环比增长8.6%，同比增长51.0%。其中三元电池装车量12.2GWh，占总装车量20.6%，环比下降7.2%，同比下降1.1%；磷酸铁锂电池装车量47.0GWh，占总装车量79.4%，环比增长13.7%，同比增长75.1%。1—10月，我国动力电池累计装车量405.8GWh,累计同比增长37.6%。其中三元电池累计装车量111.1GWh，占总装车量27.3%，累计同比增长18.3%；磷酸铁锂电池累计装车量294.5GWh，占总装车量72.6%，累计同比增长46.7%。 2、11月11日，中汽协公布2024年10月汽车工业产销情况。10月，汽车产销分别完成299.6万辆和305.3万辆，环比分别增长7.2%和8.7%，同比分别增长3.6%和7%。1-10月，汽车产销分别完成2446.6万辆和2462.4万辆，同比分别增长1.9%和2.7%，汽车产量增速较1-9月收窄0.01个百分点，销量增速扩大0.36个百分点。10月，新能源汽车产销分别完成146.3万辆和143万辆，同比分别增长48%和49.6%，新能源汽车新车销量占汽车新车总销量的46.8%。1-10月，新能源汽车产销分别完成977.9万辆和975万辆，同比分别增长33%和33.9%，新能源汽车新车销量达到汽车新车总销量的39.6%。 3、特斯拉在11月13日表示，将在美国召回2,400辆Cybertruck电动皮卡，原因是一个故障部件可能导致车辆动力损失，增加撞车风险。这是特斯拉今年第六次召回Cybertruck。 4.行业动态 4、2024年1-9月智能驾驶供应商装机量排行榜：自主厂商崛起，激光雷达市场增长强劲。盖世汽车研究院发布了2024年1-9月智能驾驶供应商装机量排行榜。速腾聚创、华为技术、禾赛科技和图达通是市场上的主要供应商，它们占据了绝大部分的市场份额。速腾聚创以35.0%的市场份额与342,985颗的装机量位居榜首。华为技术紧随其后，装机量为261,221颗，市场份额达到26.6%，在自动驾驶和智能驾驶领域的持续投入和布局取得了显著成效。禾赛科技和图达通也分别占据了23.0%和15.2%的市场份额。 5、11月15日，阿维塔宣布，旗下的阿维塔07交付量累计突破12000台；阿维塔12上市12天定单突破10000台。阿维塔07于9月26日正式上市，共推出纯电和增程双版本6款车型，官方售价21.99万元-28.99万元。该车延续了阿维塔家族式的原创设计理念，外观颇具辨识度。车内配置前排双零重力座椅，支持16项电动调节，同时具备通风、加热、按摩等功能，后排座椅也支持28-34度之间的电动调节，且首发AVATRLINK，可通过Pad调节空调、座椅、灯光。 6、乐道L60下月交付目标破万辆，明年3月将破2万辆。11月15日，在2024广州车展上，乐道汽车总裁艾铁成表示，乐道L60订单远超同期上市车型，已排产到明年1季度，截至11月14日，该车交付量已超7000辆，12月月交付目标破万辆，明年3月将破2万辆。 0 5重点公司公告 5.重点公司公告 1、佛塑科技：拟与广新研究院等共同出资设立锂电池复合集流体膜材料及关键装备开发和产业化项目公司。11月14日晚间公告，公司拟与广东省广新创新研究院有限公司（简称“广新研究院”）、项目核心团队等共同出资设立锂电池复合集流体膜材料及关键装备开发和产业化项目公司（简称“项目公司”），注册资本1.4亿元，广新研究院出资8000万元，占项目公司57.14%股份；佛塑科技出资3600万元，占项目公司25.71%股份。项目公司成立后，计划由项目公司投资2.04亿元，新建一条自主设计的BOPP超薄锂电池复合集流体薄膜生产线及相关配套设施，主要研发生产锂电池复合集流体基膜产品。本次共同出资设立项目公司构成关联交易，不