电动车行业2025年10月策略：动储产销两旺，量利双升，继续强推

核心观点

• 电动车销量：中国、欧洲及其他地区电动车销量均超预期，预计2025年全球销量同比增长24%，达到2128万辆，其中中国销量预计同比增长25%-30%，欧洲销量预计同比增长30-37%，其他地区销量预计同比增长46%。预计2026年全球电动车销量将增长17%，达到近2500万辆。
• 储能需求：国内外储能需求共振，预计2025年全球储能电池需求同比增长51%，达到318GWh，其中中国储能需求预计同比增长51%，欧洲和新兴市场储能需求预计增长1-2倍。预计2026年全球储能需求将增长39%。
• 排产及价格：电池行业旺季加速，预计2025年电池需求同比增长42%，达到1977GWh。供需格局大幅好转，预计2026年电池需求同比增长26%，达到2482GWh。储能电池价格底部反弹，预计2025年Q4长协价格有望调涨。
• 固态电池：Q4固态电池催化剂密集落地，产业化加速。预计2027年固态电池将迎来小批量产业化拐点。

关键数据

• 电动车销量：2025年9月中国主流车企销量96.7万辆，同环比+21%/+11%；欧洲9月主流9国电动车销量31.3万辆，同环比35%/76%。
• 储能需求：2025年H1中国储能EPC中标容量约80GWh，1-8月累计并网装机容量51.3GWh。
• 电池价格：三元方形电池价格约为0.40元/wh，铁锂方形电池价格约为0.33元/wh。
• 碳酸锂价格：9月碳酸锂现货价格从7.8万下跌至7.3万左右震荡。

研究结论

• 电动车行业和储能行业均处于高速增长阶段，预计2025年电池需求将同比增长42%，2026年将同比增长26%。
• 储能电池价格将逐步反弹，预计2025年Q4长协价格有望调涨。
• 固态电池产业化加速，预计2027年将迎来小批量产业化拐点。

投资建议

• 电池板块：宁德时代、亿纬锂能、欣旺达、中创新航等。
• 材料板块：科达利、当升科技、天赐材料、湖南裕能、尚太科技、璞泰来、富临精工、华友钴业、恩捷股份、星源材质、容百科技、德方纳米等。
• 碳酸锂：赣锋锂业、天齐锂业、中矿资源、盛新锂能、永兴材料等。
• 固态电池：厦钨新能、当升科技、上海洗霸、纳科诺尔等。