锦浪科技（300763）2022年中报点评：储能及海外出货高增，需2022年08月30日求旺盛继续量利双升买入（维持）
锦浪科技（300763）2022年上半年实现营业收入24.41亿元，同比增长67.96%；实现利润总额4.35亿元，同比增长70.23%；实现归属母公司净利润3.98亿元，同比增长67.21%。其中，2022Q2实现营业收入13.39亿元，同比增长60.03%，环比增长21.50%；实现归属母公司净利润2.34亿元，同比增长77.04%，环比增长42.26%。2022H1毛利率为31.35%，同比增长1.99pct，2022Q2毛利率32.85%，同比增长5.61pct，环比增长3.33pct；2022H1归母净利率为16.31%，同比下降0.07pct，2022Q2归母净利率17.46%，同比增长1.68pet，环比增长2.55pct。业绩符合市场预期。
市场数据显示，2022Q2出货高增、储能占比提升，公司2022H1光失逆变器实现收入18.1亿元，同增40%，销售37-39万台，同增18%，其中2022Q2销19万台。2022H1储能逆变器实现收入3.0亿元，同增349%，销售5-6万一年最低/最高价139.50/304.00台，同比翻4估增长，其中2022Q2销3-4万台。储能收入占比提升至12%左右，同增7.6pct。2022年6月起公司芯片供龄逐步缓解，出货实流通A股市值(百现高建增长，我们预计2022全年并网逆变器出货110万台，同增60%一；万元78,595.67储能逆变器出货30万台-，翻9-10信增长：2022年底产能达120万台，2023年持续扩产，我们预计2023年储能逆变器出货翻4-5倍增长，长总市值(百万元)99,240.62期看，光储高建增长，叠加公司市占率提升（目标20%），成长性凸显，■海外出货占比提升、短期汇兑影响海外毛利率，2022H1公司海外技入基础数据占比提升至53%，周欧洲需求旺盛，欢洲海外改入占比由2022Q1的42%每股净资产(元,LF)9.72理一步提升到2022Q2的近70%：欧元照值及海外IGBT提价致使公司资产负债率(%,LF)70.61海外毛利率略有下滑，若别除则海外毛利率维持40%左右；国内固
