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收入稳定增长，股权激励彰显信心

2024-11-14 闻学臣中泰证券光影

核心观点与关键数据

业绩表现：赛意信息2024年第三季度实现营收6.34亿元，同比增长1.43%，但归母净利润6495万元，同比减少38.91%。前三季度营收17.05亿元，同比增长1.37%，归母净利润9466万元，同比减少26.31%。
费用控制：公司持续推进费用管控，24Q3销售/管理/研发费用分别同比-5.41%/-2.75%/+10.94%，销售和管理费用持续下降，研发费用增速放缓。
股权激励：发布2024年限制性股票激励计划，设定2025-2027年归母净利润复合增长率不低于15%（解锁70%）/20%（解锁100%），彰显长期发展信心。

研究结论

投资建议：预测公司2024-2026年营收分别为23.75/26.41/30.76亿元，归母净利润分别为2.56/3.13/4.07亿元，对应PE分别为32.0/26.1/20.1倍，维持“买入”评级。
风险提示：下游行业及客户景气度恢复不及预期、核心客户IT支出波动、行业竞争加剧、自研产品研发迭代不及预期等风险。

收入稳定增长，股权激励彰显信心

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