油脂：印尼重申B40计划 油脂止跌震荡

冯子悦fengzy@jsfco.com期货从业资格号：F03111391投资咨询从业证书号：Z0018581 一、宏观及行业要闻 1、据外媒报道，阿根廷罗萨里奥谷物交易所周三上调该国2024/25年度大豆产量预估，因10月下半月降雨改善，令农户加快播种步伐。阿根廷大豆产量预估略微上调，从之前预估的5200万至5300万吨上调至5300万至5350万吨。 2、国际粮商路易达孚的全球大豆业务负责人弗朗西斯科·马格纳斯科表示，2025年中国可能会进口2000万至2500万吨美国大豆。 3、巴西全国谷物出口商协会（ANEC）表示，11月份巴西大豆出口量调高281.2万吨，高于一周前估计的245万吨，但是低于10月份的444万吨，也低于去年11月份的460万吨，呈现典型的季节性放慢趋势。 4、印度炼油协会（SEA）周三称，由于节日需求旺盛，印度10月份的食用油进口量环比增长34%，其中棕榈油进口激增60%，因为国内精炼厂增加了采购量，以补充最近几个月进口低于往常而耗尽的库存。 二、基本面数据图表 三、观点及策略 国际方面，南美作物播种继续稳步推进，美元走强施压大宗商品，特朗普提名的环保署长对生物燃料行业不太友好，引发市场对大豆需求担忧，CBOT大豆及豆油期货继续下跌。过高的溢价导致马棕油出口环比减少，叠加对美国生柴政策调整的担忧，马棕油期货近日盘中出现大幅回落，不过周三印尼政府重申将在明年1月强制实施B40计划，限制了棕榈油的跌幅。国内方面，油脂现货供应相对充裕，三大植物油库存继续温和去库，有消息称加拿大农业部长有官员正在前往中国，可能就减轻中国对加拿大油菜籽征收关税的影响进行商谈，叠加外围市场其他利空消息，多头持续大量离场，油脂板块短期仍旧震荡调整。