核心观点
- 天然橡胶 (NR): 现货及价差表现疲软，供需支撑欠缺，成交萎靡。受顺丁橡胶拖拽，整体表现弱势。
- 顺丁橡胶 (BR): 原料丁二烯价格下滑，成本端疲软导致顺丁橡胶盘面及现货市场走弱。
关键数据
天然橡胶 (NR)
- 现货及价差:
- RU基差: -770元/吨 (+95)
- RU与混合胶价差: 1670元/吨 (+55)
- 烟片胶进口利润: -2629元/吨 (+336)
- NR基差: 235元/吨 (150)
- 全乳胶: 16850元/吨 (-100)
- 混合胶: 15950元/吨 (-250)
- 3L现货: 17625元/吨 (-75)
- STR20#报价: 1960美元/吨 (-13)
- 全乳胶与3L价差: -775元/吨 (-25)
- 混合胶与丁苯价差: 650元/吨 (-250)
- 原料价格:
- 泰国烟片: 70.21泰铢/公斤 (-2.00)
- 泰国胶水: 68.1泰铢/公斤 (0)
- 泰国杯胶: 57.95泰铢/公斤 (-0.75)
- 泰国胶水-杯胶: 10.15泰铢/公斤 (+0.75)
- 开工率:
- 全钢胎: 58.86% (-0.33%)
- 半钢胎: 79.92% (+0.19%)
- 库存:
- 天然橡胶社会库存: 111.3万吨 (-0.40)
- 青岛港天然橡胶库存: 413019吨 (+4791)
- RU期货库存: 263176吨 (-3146)
- NR期货库存: 84269吨 (-3023)
顺丁橡胶 (BR)
- 现货及价差:
- BR基差: 105元/吨 (+75)
- 丁二烯上海石化出厂价: 10600元/吨 (0)
- 顺丁橡胶齐鲁石化BR9000报价: 14000元/吨 (0)
- 顺丁橡胶浙江传化BR9000报价: 13500元/吨 (-100)
- 顺丁橡胶山东民营: 13400元/吨 (-100)
- BR非标价差: -5元/吨 (-75)
- 顺丁橡胶东北亚进口利润: -2435元/吨 (-94)
- 开工率:
- 高顺顺丁橡胶: 65.53% (-0.53%)
- 浙江石化装置: 检修中，预计18日重启
- 振华新材料装置: 停车检修中
- 独山子石化装置: 低负荷运行
- 库存:
- 顺丁橡胶贸易商库存: 2770吨 (+280)
- 顺丁橡胶企业库存: 2.41万吨 (0.03)
研究结论
- NR、NR中性： 短期维持偏弱震荡，现货市场交投清淡，下游需求不旺，看空情绪较浓。
- BR谨慎偏空： 原料丁二烯价格下滑，成本端疲软导致顺丁橡胶盘面及现货市场走弱，预计后期仍有走弱可能。
风险因素
- 天气因素、杯胶价格表现、库存减少、国储政策变化、宏观氛围变化。
