工业硅日报：市场整体情绪较差，盘面再度跌破万元大关

研究院新能源&有色组 期货及现货市场行情分析 研究员 9月2日，市场整体下跌，工业硅期货主力合约2411低开低走，开于10025元/吨，盘中震荡走弱，最后收于9615元/吨，跌幅4.85%。2411主力合约持仓约20.27万手，当日减仓0.27万手。总合约持仓32.73万手，总持仓减少1.73万手。交易所最新公布的注册仓单量约为32. 240万吨，近期仓单出现小幅减少。目前华东553现货升水2085元/吨，昆明421牌号计算品质升水后，升水1185元/吨，天津421与99硅价差为500元/吨。9月2日仓单净注销78手，仓单总数为64479手，折合成实物有322395吨。 陈思捷021-60827968chensijie@htfc.com从业资格号：F3080232投资咨询号：Z0016047 师橙021-60828513shicheng@htfc.com从业资格号：F3046665投资咨询号：Z0014806 工业硅：昨日工业硅现货价格上涨。据SMM数据，昨日华东不通氧553#硅在11300-11500元/吨；通氧553#硅在11500-11600元/吨；421#硅在12000-12100元/吨。据SMM报道，四川地区受电力影响小幅减产，其他地区受成本影响亦有一定减产，预计8月产量回落至46万吨左右，但由于前期盘面较高，企业套保较多，整体开工仍较高，供应过剩局面未变。 穆浅若021-60827969muqianruo@htfc.com从业资格号：F03087416投资咨询号：Z0019517 多晶硅：昨日多晶硅现货价格持稳，据SMM统计，多晶硅复投料报价36-41元/千克；多晶硅致密料35-38元/千克；多晶硅菜花料报价31-34元/千克；颗粒硅32-34元/千克，N型料39-43元/千克。进入8月，因成本倒挂，多晶硅企业减产规模扩大，预计8月多晶硅产量为13-14万吨，对工业硅需求减少，近期硅片价格出现上涨，或对多晶硅价格有一定利好。中长期看，需关注多晶硅企业开工率及对工业硅需求的影响。 联系人 王育武021-60827969wangyuwu@htfc.com 有机硅：昨日现货价格持稳，据SMM统计，9月2日有机硅DMC报价13500-14000元/吨。进入下半年，有机硅新增产能逐步释放，对工业硅的需求或小幅增加，需关注产能释放节奏。从中长期看，整体产能过剩较多，预计有机硅价格跟随工业硅价共振。 观点 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 总库存和仓单压力较大，基本面仍然偏弱。同时11月仓单需要强制注销，由于新交割规则从12月开始执行，因此前面仓单价值降低，从现有仓单品质来看，预计当仓单价格比99硅或553现货价格优惠时，仓单才会具有性价比，盘面反弹后仓单性价比降低，商品情绪反转，工业硅下跌回归基本面。 策略 谨慎偏空，择机卖出套保 风险点 1、主产区开工率； 2、仓单消化情况；3、硅料企业开工率；4、宏观及资金情绪5、能耗政策对成本影响 目录 主要产品市场行情分析.....................................................................................................................................................................1硅行业资讯........................................................................................................................................................................................4工业硅库存................................................................................................................................................................................4硅产业资讯................................................................................................................................................................................4 图表 图1:华东553#价格丨单位：元/吨................................................................................................................................................5图2:华东421#价格丨单位：元/吨................................................................................................................................................5图3:有机硅DMC价格丨单位：元/吨..........................................................................................................................................5图4:三氯氢硅价格丨单位：元/吨.................................................................................................................................................5图5:多晶硅价格丨单位：元/吨.....................................................................................................................................................5图6:工业硅库存丨单位：吨..........................................................................................................................................................5图7:有机硅行业指数......................................................................................................................................................................6图8:光伏行业指数..........................................................................................................................................................................6 硅行业资讯 工业硅库存 据百川盈孚统计，截止8月30日，中国金属硅行业库存合计约57.68万吨（含注册仓单）；其中百川统计厂库13.6万吨；百川统计港口库存11.8万吨，其中黄埔港43万吨，天津港3.9万吨,昆明港3.6万吨；交割库注册仓单折合成实物约为32.28万吨。 据SMM统计，截至8月30日，金属硅行业库存47.9万吨（含注册仓单），港口库存13.0万吨，其中黄埔港2.8万吨，天津港5.1万吨，昆明港5.1万吨；其他34.9万吨。（SMM统计库存样本进行调整，库存数据变化较大） 硅产业资讯 据SMM硅世界报道，因阶段性供需失衡，多晶硅价格跌至谷底，协鑫科技 （03800.HK）上半年营收和毛利双降。在今日进行的业绩会上，公司管理层预计，明年Q1以后硅料价格有望回升。此外，公司上半年生产基地进行检修和技改后，颗粒硅现金成本预测将降低到30元/kg以下。协鑫科技2024年半年报显示，公司报告期内录得收入88.63亿元，去年同期收入209.46亿元，同比下降57%；毛利亏损5.53亿元，去年同期毛利是87.78亿元。经营数据方面，协鑫科技上半年颗粒硅产量13.64万吨，同比增长65.6%。协鑫科技联席CEO兰天石在业绩说明会上表示，2024年多晶硅已经进入了淘汰赛，Q1行业排产比较多。但是进入到Q2，尤其是4月下旬的时候，整个售价大幅下跌，平均售价已经低于4万块钱，跌破成本，亏损加剧。作为多晶硅头部企业，协鑫科技已退出棒状硅生产，全面押注颗粒硅，上半年，协鑫科技颗粒硅名义产能达42万吨，已全部达产。公司称，颗粒硅单产问题已经全面解决，用不到4年的时间走完了甚至超越了国内改良西门子法10来年的成长历程，而颗粒硅还有很大的提升空间。据管理层介绍，上半年公司Q1和Q2的实际出货量都维持在6万吨以上。5月公司主动降低了加工率，其目的主要是进入到夏季以后，包括徐州和乐山进行检修，以及包头和呼市进行降本提质的技改。6月和7月检修后，8月到9月产能开始爬坡。 据有机硅公众号报道，8月28日，仙桃市生态环境局对湖北新蓝天新材料股份有限公司年产25000吨甲基三丁酮肟基硅烷改造项目环境影响评价文件受理公示。项目投资：7000万元，利用公司原有土地，新建厂房面积5041㎡，对现有年产25000吨甲基三丁酮肟基硅烷生产工艺技改，反应釜更换为管式反应器，实现连续化生产。同时更换蒸馏塔、冷凝器等设备，提高生产线自动化、安全化管控水平。本项目建成后将替代厂区现有2条甲基三丁酮肟基硅烷D30生产线，共25000吨/年甲基三丁酮肟基硅烷的产能。 数据来源：SMM华泰期货研究院 数据来源：SMM华泰期货研究院 数据来源：SMM华泰期货研究院 数据来源：SMM华泰期货研究院 数据来源：SMM华泰期货研究院 数据来源：百川盈孚广期所华泰期货研究院 数据来源：IfinD华泰期货研究院 数据来源：IfinD华泰期货研究院 免责声明 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“华泰期货研究院”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改