2024年三季报点评：出货量增速远超行业，盈利水平保持领先

公司2024年第三季度实现营收15.26亿元，同比+26.75%；归母净利2.21亿元，同比+35.33%，扣非净利2.23亿元，同比+38.79%。公司“快充”产品差异化优势持续体现，出货量增速远超行业，三季度销量为6.45万吨，环比增速超过20%，其中快充产品占四分之一左右，后续占比有望提升。公司产能利用率较高，“年产10万吨锂离子电池负极材料一体化项目”正在建设，预计2025年一季度投产，新产能将推动销量增速及市占率提升。

盈利水平保持行业领先，主要得益于一体化生产能力和快充产品高价格。展望未来，快充产品占比有望持续提升，海外订单价格优势将增强盈利能力。

股票数据：总股本2.61亿股，流通股1.59亿股；总市值192.67亿元，流通市值117.71亿元；12个月内最高价78.67元，最低价22.71元。

投资建议：上调盈利预测，预计2024/2025/2026年营业收入分别为50.95/63.80/96.00亿元（同比增长16.04%/25.22%/50.47%），归母净利润分别为8.01/9.22/13.18亿元（同比增长10.82%/15.08%/42.99%），EPS分别为3.07/3.53/5.05元，对应PE 24.37/21.17/14.81。维持“买入”评级。

风险提示：行业竞争加剧、下游需求不及预期、海外及新业务发展不及预期。

分析师：谭甘露、刘强。