珠海航展重磅登场军工板块迎来催化20241112

核心观点与关键数据

• 降息与财政政策：预计年内将继续降息25个基点，新增地方政府债务政策落地，对市场产生利好影响。军工板块受高科技属性和地缘政治因素影响，预期持续受关注。
• 珠海航展亮点：展示新型武器装备，包括歼35A、歼20S、红旗19地空导弹等。歼35A为中型隐身战斗机，单价更低，利于批量生产；歼20S可操控无人机，预示五代机向配备无人机僚机阶段发展。
• 军贸与低空经济：中国军工企业在军贸市场占主导地位，FC31、导弹远火等新型装备受关注。低空经济发展成为航展新看点，深圳加速低空起降点建设及5G基站部署，推动空天地海融合通信网络。
• 军工产业催化因素：新式装备展出催化低空经济快速发展，国防支出增加及国内外局势变化支撑军工产业稳健发展。十四五规划中后期，军工企业订单与业绩释放，行业逐步企稳修复。
• 低空经济产业发展规划：国家政策推动低空经济产业，2027年实现无人化、电动化、智能化通用航空装备商业化应用，2030年构建高端化、智能化、绿色化发展新模式，形成万亿级市场规模。
• C919大飞机与军工产业：C919商业飞行开始，订单加速，推动批量生产与交付。国产化率提升，相关企业受益于订单放量和国产化率提高。
• 投资机会：国防开支预算增长和政策发力，军工行业需求订单增长确定性高。市场情绪积极，流动性宽松利好科技成长板块，军工产业作为具有科技属性的成长板块，预期迎来投资机会。

研究结论

• 短期催化：珠海航展新式武器装备展示、经贸潜在增长空间及低空经济创新展示馆设立，为军工板块带来短期催化作用。
• 中长期趋势：国内国防开支预算稳健增长，海外降息周期及国内积极财政政策实施，有利于提升市场情绪和成交活跃度，军工板块处于积极做多的行情中。
• 政策催化：资产证券化、并购重组及股权激励等多方面催化，改善军工产业基本面和市场预期。
• 业绩展望：军工行业经历调整后逐步企稳修复，预计2024年及2025年军工产业有望进入业绩加速释放阶段。