汽车制造行业运行情况分析及展望
一、行业概况
2024年以来，我国汽车制造行业延续了新能源汽车销量和出口销量的快速增长态势，自主品牌车竞争力持续提升。7月以来，新能源乘用车销售占比均在50%以上，实现新突破。然而，由于市场需求增长较慢和出口贸易壁垒提升，汽车销售规模同比增速放缓，市场承压运行。2024年1～9月，我国汽车产销分别完成2,147万辆和2,157万辆，同比分别增长1.9%和2.4%。
二、市场表现
- 乘用车：2024年1～9月，乘用车产销分别为1,864万辆和1,868万辆，同比分别增长2.6%和3.0%。
- 商用车：2024年1～9月，商用车产销分别为283万辆和289万辆，同比分别下降2.8%和1.6%。
- 新能源汽车：2024年1～8月，新能源汽车产销累计完成701万辆和704万辆，同比分别增长29.0%和30.9%，其中插电式混合动力汽车销量同比增长84.2%。
- 出口：2024年1～9月，汽车出口431万辆，同比增长27.3%。
三、政策环境
2024年以来，汽车行业政策主要侧重于促进消费和技术创新，有助于促进汽车行业稳定向好发展。政府工作报告提出要巩固扩大智能网联新能源汽车等产业领先优势，全年汽车政策围绕两大要求逐步出台。
四、上游供应链情况
- 动力电池：2023年以来，动力电池价格显著下降且逐步趋稳，有利于减轻新能源汽车制造企业成本压力。2024年1～9月，我国动力电池累计装车量346.6GWh，同比增长35.6%。
- 汽车芯片：2023年以来，汽车芯片供应短期情况逐步缓解，但受中国汽车芯片对外依存度高、贸易摩擦加大等因素影响，汽车芯片供应将在长期内对中国汽车产业形成限制。
- 钢材及铝材：2024年以来，铝材价格有所波动，钢材价格小幅下行后有所回调。
五、供需情况及竞争格局
- 供需：我国汽车市场增长动力主要来源于新能源汽车及出口需求增加、技术革新推动的更新需求等。
- 竞争：目前汽车行业销售集中度较高，但各企业内品牌众多，整体市场竞争激烈。比亚迪凭借新能源汽车优势，市场份额在汽车市场已跃居第一位。
六、发债表现及信用状况
2024年以来，汽车制造行业存续债券规模不大且集中于AAA评级企业，债券偿付压力不大。截至2024年10月末，存续债涉及主体9个，包括央企2个、地方国企3个和民营企业4个；AAA级别主体7个，AA+级别主体2个。
七、企业财务指标
- 吉利控股、吉利汽车、长城汽车、理想汽车收入扩张趋势较为明显。
- 毛利率：2024年上半年，部分企业毛利率有所波动。
- 净利润：2024年上半年，部分企业净利润同比大幅增长，部分企业净利润同比大幅下降。
总结
尽管汽车行业面临市场需求增长放缓和出口壁垒提升的挑战，但国家政策支持和技术创新将有助于促进行业稳定发展。未来，需关注企业技术及产品迭代速度对市场需求的适应能力，以及研发投入对其货币资金和现金流的影响。
