棉花基本面扰动有限 白糖短期价格偏强

棉花

• 行情复盘：11月12日，棉花期货主力合约收跌1.02%至14045.0元，持仓量减少36562手至493411手。
• 背景分析：特朗普交易持续，美元指数突破106，美棉价格连续两日大幅回落。宏观层面扰动预计持续，关注特朗普交易热度及降息路径。
• 后市展望：基本面扰动有限，市场情绪待提振，短期郑棉低位震荡，关注市场情绪变化。
• 关键数据：ICE美棉下跌1.43%报71.17美分/磅，CF501报14045元/吨；新疆棉花到厂价15161元/吨（降55元/吨），中国棉花价格指数3128B级15376元/吨（降30元/吨）。
• 市场信息：11月12日棉花期货仓单降17张至3027张；纱线负荷持平（57.1），库存微增（24）；ICE美棉、国内棉价承压。

白糖

• 行情复盘：原糖主力合约收于21.36美分/磅，低位徘徊。
• 开榨进度：广西2024/25榨季9家糖厂开机（同比增9家），日榨蔗能力8.4万吨。
• 现货价格：广西新糖报价6200~6300元/吨，加工糖厂报价6400~6580元/吨。
• 影响因素：美元走强短期承压，关注北半球新糖上市进度；国内受泰国进口糖传闻影响，短期偏强，可关注买1卖5套利机会。
• 市场信息：11月12日白糖期货仓单降21张至12242张；柳州现货价格持平（6250元/吨）。

研究结论

• 棉花：短期低位震荡，核心在于情绪提振，宏观扰动持续需关注。
• 白糖：短期偏强但承压，政策及新糖上市是关键，套利机会存在。