锂电及复合铜箔观点汇报20241112

2024年11月12日16：20 关键词关键词 宁德先导锂电设备复合铜箔新签订单大客户光伏设备成本优势测试能量密度设备法2024年材料厂2030年渗透度技术优化车企3C及以下铝箔复合铝箔 全文摘要全文摘要 宁德时代为锂电池行业巨头，近期获得六亿投资，可增产30至40G瓦时，显示其在2024年市场领先地位与客户订单紧张。国内锂电市场占比约20%至30%，先导公司新订单达160亿，预估全年200亿，反映锂电市场有限接受度。宁德明年新签订单料增120亿至140亿，凸显市场需求增长。 锂电及复合铜箔观点汇报锂电及复合铜箔观点汇报20241112_导读导读 2024年11月12日16：20 关键词关键词 宁德先导锂电设备复合铜箔新签订单大客户光伏设备成本优势测试能量密度设备法2024年材料厂2030年渗透度技术优化车企3C及以下铝箔复合铝箔 全文摘要全文摘要 宁德时代为锂电池行业巨头，近期获得六亿投资，可增产30至40G瓦时，显示其在2024年市场领先地位与客户订单紧张。国内锂电市场占比约20%至30%，先导公司新订单达160亿，预估全年200亿，反映锂电市场有限接受度。宁德明年新签订单料增120亿至140亿，凸显市场需求增长。复合铜箔技术进步，成本高但量产有望降低成本，提升效率，获头部电池制造商及车企如哪吒新能源初步认可，预计至2030年渗透率可达50%，显示其作为未来电池技术发展方向的潜力。整体而言，锂电池设备与复合铜箔领域蕴藏增长机会，长期投资前景可期。 章节速览章节速览 ● 00：：00锂电池产能与市场分配分析锂电池产能与市场分配分析 讨论了宁德时代的市场份额、单位投资额和锂电池产量，以及锂电池市场新签订单情况和国内与国际市场的分配比例。宁德时代2024年在宁德的份额预计可获取30到40G瓦时，而先导公司新接订单达160亿，全年可能200亿。国内锂电市场新签订单约为40到60亿，占全年订单的20%到30%。基于此，估计宁德时代国内获取的基瓦时数量在50到70G瓦时。此外，讨论了未来市场可能的增长空间和弹性。 ● 02：：38预测宁德明年锂电设备新签订单规模及公司收益弹性预测宁德明年锂电设备新签订单规模及公司收益弹性根据对话内容，预计宁德明年新签订单规模保守在120亿，乐观可达140亿，较今年增长约50% 。考虑到国内订单增长和锂电行业增长，明年订单总额有望达到300亿。联营公司明年新签订单估计为20亿到25亿。3C及汽车等其他领域订单预计增长，明年公司总订单量或超过40亿，同比增长约30%至50%。预测显示，锂电设备行业相对于光伏设备有较好的增长弹性，未来具有较好的投资机会。 ● 05：：26光伏和锂电设备利润估值分析光伏和锂电设备利润估值分析讨论了光伏和锂电设备行业的估值水平，指出光伏设备的利润估值约为20 倍，而锂电设备的利润估值大约为十倍多一点，暗示这些领域仍有增长空间。 ● 06：：28复合铜箔产业化进程加速复合铜箔产业化进程加速复合铜箔产业化进程得到显著推进，已有头部电池客户在5月至6月完成审查，并于7月至9 月分两次下共600万平方的订单，约等于0.4到0.5G瓦时。预计年底还会继续下单，规模不小于前两次。同时，其他材料厂商也正在进行测试，头部材料厂商相比其他领先约七八个月。测试内容涵盖多种材料和工艺。 ● 09：：24复合铜箔成本竞争优势分析复合铜箔成本竞争优势分析 复合铜箔的核心考量已从安全转向成本竞争优势。目前，量产阶段的成本预计在每平方三块五到四块之间，但因初期产量有限及高昂的研发成本，实际商品化成本暂定在五块钱一平方。这显示了复合铜箔在成本上的潜在优势。随着铜价上涨，成本优势将进一步凸显，对传统材料构成挑战。 ● 11：：09电池和车企测试进展汇报电池和车企测试进展汇报 讨论了头部电池厂商和车企在测试中的进展。电池厂商方面，经过第二次测试，表现良好，能量密度保持较好水平。车企方面，哪吒新能源等使用头部电池厂商的电池，成本优势明显，预计电芯成本可降低5%-10%，并能适应多种车型需求。讨论还涉及电池性能和成本控制的最新技术，及未来的发展前景。 ● 17：：01车企产业链设备进展优于去年车企产业链设备进展优于去年当前车企在产业链条上的份额和传播进展显著优于去年，测试结果显示能量密度达到150 左右，进展良好。市场上对于制造电池的设备方法存在争议，但测试显示主要使用的两种设备厂效果良好，表明设备规划合理。 ● 19：：06铜箔和铝箔市场前景与技术优化讨论铜箔和铝箔市场前景与技术优化讨论 对话中讨论了铜箔和铝箔市场的成长空间，预计未来渗透度提升，带来巨大市值空间。同时，技术优化降低了电池厂商的应用成本，可能节省百万级别开支，反映出头部材料厂商的技术进步。此外，对于复合材料的市场接受度和技术应用前景存在不同看法，认为橡胶城这样的标的有炒作潜力，因其除了复合铜箔、铝箔，还有传统和先进工装技术。 问答回顾问答回顾 发言人发言人问：宁德时代在问：宁德时代在2024年从宁德拿到的大客户订单量大概是什么水平？年从宁德拿到的大客户订单量大概是什么水平？发言人答：2024年，宁德时代从宁德拿到的大客户订单量大约是30到40个G瓦时。 发言人发言人问：先导今年前三季度新接订单金额是多少，以及全年预计会达到什么规模？问：先导今年前三季度新接订单金额是多少，以及全年预计会达到什么规模？ 发言人答：先导今年前三季度的新接订单约为160个亿人民币，全年预计可能在200亿左右的规模。 发言人答：预计明年宁德能够保守贡献在120亿到乐观贡献140亿左右的水平。联营公司今年的新签订单估计在22个亿左右，明年假设同样为250瓦时，单位投资额1.4亿的情况下，可能从宁德获取20亿到25亿左右的新签订单。 发言人发言人问：对于明年问：对于明年3C及其他汽车等业务的订单预期是怎样的？及其他汽车等业务的订单预期是怎样的？ 发言人答：明年3C订单预计会有增长，假设达到10个亿，并加上其他汽车等业务，明年订单总规模有望看到40亿以上，相比今年增长约30%。 发言人发言人问：核心设备品种如仙岛、联营、银河等明年会有怎样的弹性表现？问：核心设备品种如仙岛、联营、银河等明年会有怎样的弹性表现？ 发言人答：预计核心设备品种明年会有比较不错的弹性，产品涨幅可能达到30%到50%左右，相比光伏设备早期启动阶段的反弹幅度，锂电设备的反弹空间更大，具有较好的参与机会。 发言人发言人问：目前复合铜箔产业化趋势如何，以及相关厂商的订单和测试进展如何？问：目前复合铜箔产业化趋势如何，以及相关厂商的订单和测试进展如何？ 发言人答：复合铜箔产业化趋势明显，头部电池大客户审查进展顺利，已在下半年开始逐步下单，目前已有零点几十几瓦时的订单体量。同时，其他材料厂商也在进行测试，头部厂商相较于其他厂商领先约七八个月。目前复合铜箔的核心考量指标是材料本身的成本竞争优势。 发言人发言人问：那么，目前的成本竞争优势大概是一个什么样的水平？问：那么，目前的成本竞争优势大概是一个什么样的水平？ 发言人答：如果达到量产阶段，成本竞争优势能够做到三块五到四块钱单子，但目前由于产量有限和研发等成本较高，还无法实现商品到四块钱单子时的80%良率。 发言人发言人问：当前的报价大概是多少水平？问：当前的报价大概是多少水平？ 发言人答：目前的报价大约是五块钱一平方，并且相比传统产品可能更便宜。未来随着铜价上涨，成本优势可能会更加显著。 发言人发言人问：国内最大新能源汽车企业的电池进展如何？问：国内最大新能源汽车企业的电池进展如何？ 发言人答：该企业正在做测试，去年第一次测试失败，今年进行第二次测试，目前进展比较顺利，正在进行第二步测试，预计在12万公里后得出最终结果。 发言人发言人问：在测试过程中，电池的能量密度表现如何？问：在测试过程中，电池的能量密度表现如何？ 发言人答：测试结果显示，12万公里后能量密度降低到约82%左右，相较于去年的70%有显著进步。 发言人发言人问：车企方面的情况怎样？问：车企方面的情况怎样？ 发言人答：除了上述新能源汽车企业外，像哪吒等其他车企也在测试中取得不错进展，其中哪吒汽车采用头部电池厂商的产品，成本上有一定优势，预计未来还能进一步降低。 发言人发言人问：哪吒汽车目前配套的电池性能如何？问：哪吒汽车目前配套的电池性能如何？ 发言人答：目前主要配套3C及以下电芯，且性能稳定，甚至在尝试使用4C电芯，但仍在验证中。 发言人发言人问：复合铜箔在汽车电池中的应用前景如何？问：复合铜箔在汽车电池中的应用前景如何？ 发言人答：根据目前测试情况，复合铜箔在电池中的表现良好，尤其在配合3C及以下电芯方面，甚至有可能做到4C，不过仍在进一步验证中。 发言人发言人问：对于复合铜箔设备的市场空间有何看法？问：对于复合铜箔设备的市场空间有何看法？ 发言人答：市场对复合铜箔设备的认知存在争议，但根据多个口径验证的情况，设备需求量比预想中要明确，且随着技术进步，设备渗透度有望提升。 发言人发言人问：对于未来复合铜箔市场的空间预测是怎样的？问：对于未来复合铜箔市场的空间预测是怎样的？ 发言人答：以远期视角来看，复合铜箔市场的空间理论值非常大，但从保守估计来看，到2030年渗透度可能只会达到50%，因此实际市场空间可能较为乐观。