【中信新能源汽车】复合集流体行业研究汇报一、观点总结 1、行业趋势确定性强,产业链积极推动。 宝明计划投资60亿元(固定资产50亿元,按单GWh 6000万元的投资额计算,对应83GWh);胜利精密计划2023年底达到年化5亿平米(对应约50GWh产能);智动力与三孚新科签署意向合同,投资3.2亿元(约5GWh产能),使用一步法;东威在手订单近300台,与多家客户签署意向订单。 下游电池厂如C、国轩、byd等都在积极推动并进行实验测试,有望于2023年实现批量生产。 2、两步法和pet基膜目前使用更广泛,新技术仍值得期待。 目前磁控+水电镀的工艺方法更加成熟,且磁控溅射的速度和效率在持续提升,国产设备企业有望率先受益。一步法目前仍处于早期阶段,理论上具备更高效的优点,需进一步跟踪。 Pet基膜产业化成熟,目前应用最为广泛,但高温循环性能较弱,相比之下,pp具有更好的耐酸性,但pp基膜拉升性较差,对基膜的生产和磁控溅射的要求均较高,若技术得到突破,将有很大的应用。 二、相关企业汇总 1、设备:水电镀——东威科技;超声波焊接——骄成超声、新栋力超声;磁控溅射——腾胜科技、安徽东昇、海格锐特、道森股份、汇成真空;一步法——三孚新科; 2、集流体厂家——宝明科技、双星新材、万顺股份、胜利精密、元琛科技、阿石创、中一科技、璞泰来、方邦股份、英联股份、诺德股份等; 3、基膜:东材科技、铜峰电子、双星新材; 4、电镀液——三孚新科、光华科技。三、投资建议。 1)设备企业确定性最强,如东威科技、骄成超声、道森股份、三孚新科;2)集流体企业转型力度大+具有磁控及水电镀经验的企业,如宝明科技、阿石创、方邦股份、胜利精密、海辰储能等;3)pp基膜厂商:东材科技、铜峰电子。