【每日市场研报】2024年3月29日

市 场 综 述 截至3月29日，美国三大股指收盘涨跌不一，道指涨0.12%，标普500指数涨0.11%报5254.35点，均创历史收盘新高，纳指跌0.12%。美元指数涨0.23%报104.54，非美货币多数下跌，离岸人民币对美元跌80个基点报7.2621。国际油价全线上涨，美油5月合约涨2.16%，报83.11美元/桶。布油6月合约涨1.94%，报87.07美元/桶。国际贵金属期货普遍收涨，LME期铜涨0.25%报8872美元/吨，COMEX黄金期货涨1.9%报2254.8美元/盎司，COMEX白银期货涨1.41%报25.1美元/盎司。ICE 5月原糖期货合约收涨1.50%，结算价报22.52美分/磅。ICE 5月期棉期货合约收涨0.7%，结算价报91.38美分/磅。 消 息 回 顾 【美国截至3月23日当周初请失业金人数21.0万人，预期21.2万人，前值21.0万人。】 【美国2023年第四季度实际GDP年化季率终值升3.4%，预期升3.2%，修正值升3.2%，初值升3.3%，三季度终值升4.9%；消费者支出年化季率终值3.3%，预期升3.0%，修正值升3.0%，初值升2.8%，第三季度终值升3.1%。】 【美国2023年第四季度核心PCE物价指数年化季率终值升2.0%，预期升2.1%，修正值升2.1%，初值升2.0%，第三季度终值升2.0%；PCE物价指数年化季率终值升1.8%，修正值升1.8%，初值升1.7%，第三季度终值升2.6%。】 【美国3月芝加哥PMI为41.4，为2023年5月以来新低，预期46，前值44。】 【美国3月一年期通胀率预期2.9%，预期3.1%，前值3.0。】 【美国2月季调后成屋签约销售指数环比升1.6%，预期升1.5%，前值降4.9%；同比降2.2%，前值降6.8%。】 【加拿大1月季调后GDP同比升0.9%，预期升0.8%，前值升1.1%；环比升0.6%，预期升0.4%，前值持平。】 【欧元区2月季调后货币供应M3同比升0.2%，预期升0.3%，前值升0.1%；三个月货币供应M3同比升0.2%，前值降0.2%。】 【欧洲央行管委维勒鲁瓦：或于今年春季开始适度降息，过晚降息将有经济风险。】 【德国3月季调后失业率5.9%，预期5.9%，前值5.9%；季调后失业人数增加0.4万人，预期增加1万人，前值增加1.1万人。】 【日本2月工业产出环比初值降0.1%，预期增1.4%，前值降6.70%；同比降3.4%，预期降2.7%，前值降1.5%。日本2月零售销售同比增4.6%，预期增3%，前值增2.3%；环比增1.5%，预期增0.6%，前值增0.8%。】 【英国2023年第四季度GDP终值同比降0.2%，预期降0.2%，前值升0.3%；环比降0.3%，预期降0.3%，前值降0.1%；经常帐赤字211.77亿英镑，预期赤字214亿英镑，前值赤字171.75亿英镑。】 【波罗的海干散货指数报1821点，下跌1.3%，连跌八日。】 今 日 关 注 观 点 汇 总 美 元 指 数 截 至 周 五 ， 美 元 指 数 涨0.23%报104.54， 非 美 货 币 多 数 下 跌 ， 欧 元 兑 美 元 跌0.37%报1.0788， 英镑 兑 美 元 跌0.12%报1.2625， 澳 元 兑 美 元 跌0.28%报0.6516， 美 元 兑 日 元 涨0.05%报151.38。 昨 日 公 布的 美 国 四 季 度GDP增 速 由3.2%上 修 至3.4%，同 时 消 费 者 支 出 水 平 同 样 由3%上 调 至3.3%，体 现 整 体 经 济韧 性 或 超 市 场 预 期 。 然 而 同 于 昨 日 公 布 的 美 国 四 季 度 核 心PCE数 据 录 得2%， 低 于 预 期 的2.1%， 进 而 使市 场 对 通 胀 水 平 的 担 忧 有 所 缓 解 ， 长 端 美 债 收 益 率 有 所 下 跌 。 往 后 看 ， 短 期 内 受 美 国 与 非 美 国 家 利 差 尚存 影 响 ， 美 元 指 数 或 持 续 得 到 一 定 支 撑 。 图2：欧元兑美元主力合约走势图 S&P500 截 至3月29日 ，标 普500指 数 收 涨0.11%至5254.35点；迷 你 标 普500主 力 合 约 收 跌0.08%至5308.25点 。美 股 周 四 收 盘 涨 跌 不 一 ，道 指 与 标 普500指 数 创 收 盘 历 史 新 高 。三 大 股 指 在3月 份 和 第 一 季 度 均 录 得涨 幅 ， 标 普500指 数 录 得 五 年 来 的 最 好 第 一 季 度 表 现 。 美 国 四 季 度GDP增 幅 上 修 为3.4%， 预 示 经 济 增 长稳 健 。 市 场 焦 点 转 移 至 周 五 的PCE通 胀 数 据 。 策 略 上 ， 逢 低 试 多 。 详 细 支 撑 阻 力 位 请 见 图 表3。 富 时 中 国A50 截 至3月28日 ， 富 时 中 国A50指 数 收 跌0.14%至12091.98点 ； 新 交 所 富 时A50期 指 主 力 合 约 收 涨0.07%至12120点 。 离 岸 人 民 币 波 动 放 大 ， 叠 加 短 线 资 金 获 利 兑 现 ， 市 场 做 多 情 绪 近 日 明 显 降 温 。 基 本面 上 ， 政 策 平 稳 落 地 、 与 市 场 预 期 一 致 ， 财 政 政 策 力 度 中 性 、 房 地 产 延 续 弱 势 、 经 济 持 续 修 复 但 结 构 性改 善 仍 需 时 间 。 策 略 上 ， 短 线 观 望 为 主 。 详 细 支 撑 阻 力 位 请 见 图 表4。 图4：富时中国A50指数走势图 铜 隔 夜 美 元 指 数 震 荡 偏 强 ， 交 投 于104.53。 基 准 的10年 期 美 债 收 益 率 一 度 失 守4.2%关 口 ， 最 终 收 报4.206%， 对 美 联 储 政 策 利 率 最 敏 感 的2年 期 美 债 收 益 率 收 报4.628%。 库 存 方 面 ： 截 至3月28日 ，LME铜 库 存 为112475吨 ， 环 比-625吨 。3月22日 当 周 ， 上 海 期 货 交 易所 阴 极 铜 库 存 为285090吨 ， 周 环 比-1305吨 。 外 盘 持 仓 方 面：根 据CFTC公 布 的 最 新 数 据 显 示 ， 截 止 至3月19日 当 周 ， 非 商 业 多 头 持 仓124316手， 空 头92391手 ， 净 多 持 仓31925手 ， 较 上 周 净 多 增 加26498手 。 隔 夜COMEX铜 宽 幅 震 荡 ， 其 中2405合 约 报 收4.012美 元/磅 ， 涨 跌 幅+0.3%。 国 际 方 面 ， 美 国3月密 歇 根 大 学 消 费 者 信 心 指 数 终 值79.4，预 期76.5，初 值76.5，2月 终 值76.9；3月 一 年 期 通 胀 率 预 期2.9%，预 期3.1%， 前 值3.0%。 消 费 信 心 的 提 振 及 预 期 通 胀 的 回 落 ， 在 一 定 程 度 上 反 映 了 美 国 经 济 较 强 韧 性 ，降 息 时 点 或 有 滞 后 的 可 能 ， 美 元 近 期 偏 强 。 国 内 方 面 ， 国 务 院 总 理 李 强 在 国 务 院 推 动 大 规 模 设 备 更 新 和消 费 品 以 旧 换 新 工 作 视 频 会 议 上 强 调 ， 扎 实 推 动 大 规 模 设 备 更 新 和 消 费 品 以 旧 换 新 ， 促 进 经 济 转 型 升 级和 城 乡 居 民 生 活 品 质 提 升 。 基 本 面 上 ， 供 给 端1-2月 表 观 消 费 量 整 体 小 幅 下 降 ， 加 之 铜 矿 端 的 偏 紧 供 应会 致 使 冶 炼 厂 减 产 预 期 提 升 ， 需 求 上 来 看 ， 下 游 铜 材 加 工 厂 对 精 铜 的 价 格 接 受 度 和 外 采 情 况 或 因 价 格 的走 高 而 有 所 影 响 。 整 体 来 看 ， 宏 观 环 境 呈 现 偏 暖 局 面 ， 供 给 预 期 偏 紧 ， 而 需 求 在 政 策 指 引 下 预 期 提 振 。操 作 上 ， 建 议COMEX铜2405合 约 轻 仓 逢 低 短 多 交 易 ， 注 意 交 易 节 奏 及 风 险 控 制 。 黄 金 消 息 面 ： 昨 日 公 布 的 美 国 四 季 度GDP增 速 由3.2%上 修 至3.4%， 同 时 消 费 者 支 出 水 平 同 样 由3%上调 至3.3%， 体 现 整 体 经 济 韧 性 或 超 市 场 预 期 。 然 而 同 于 昨 日 公 布 的 美 国 四 季 度 核 心PCE数 据 录 得2%，低 于 预 期 的2.1%， 进 而 使 市 场 对 通 胀 水 平 的 担 忧 有 所 缓 解 ， 长 端 美 债 收 益 率 有 所 下 跌 。 外 盘 持 仓 方 面：截 至3月28日 ，SPDR Gold Trust黄 金ETF持 仓 量 为830.15吨 ， 较 上 一 交 易 日 持 平 。 往 后 看 ， 短 期 内 受 美 国 与 非 美 国 家 利 差 尚 存 影 响 ， 美 元 指 数 或 持 续 得 到 一 定 支 撑 ， 人 民 币 汇 率 或将 相 对 承 压 ， 内 盘 贵 金 属 在 汇 率 水 平 大 概 率 持 续 走 弱 的 影 响 下 或 持 续 得 到 提 振 。 操 作 上 建 议 ， 日 内 逢 低做 多 ， 请 投 资 者 注 意 风 险 控 制 。 原 油 美 国 能 源 信 息 署 数 据 显 示 ， 由 于 原 油 进 口 增 加 和 汽 油 需 求 低 迷 ， 上 周 美 国 原 油 和 汽 油 库 存 意 外 增加 ， 导 致 油 价 承 压 ， 但 是 原 油 库 存 增 幅 远 低 于 美 国 石 油 学 会 预 测 增 幅 。 瑞 典 北 欧 斯 安 银 行 分 析 师 比 亚 内 希 尔 德 罗 普 表 示,他 预 计 美 国 原 油 库 存 增 幅 将 低 于 正 常 水 平 ，反 映 出全 球 原 油 供 应 出 现 轻 微 短 缺 。 这 可 能 会 给 布 伦 特 原 油 带 来 支 撑 。 上 周 美 国 炼 油 厂 的 产 能 利 用 率 增 长0.9个 百 分 点 ， 也 支 撑 了 原 油 价 格 。 欧 佩 克 联 盟 已 经 将 每 日200万 桶 的 减 产 计 划 延 长 到 了6月 底 ， 市 场 人 士 预 期 全 球 原 油 供 应 将 会 趋 紧 。几 位 欧 佩 克 联 盟 的 消 息 人 士 表 示 ， 下 周 欧 佩 克 联 盟 在 审 查 会 议 上 不 会 对 减 产 政 策 作 出 任 何 改 变 ， 因 为 事实 证 明 减 产 政 策 已 经 奏 效 。 第 一 季 度 原 油 价 格 上 涨 ， 也 受 益 于 乌 克 兰 使 用 无 人 机 袭 击 俄 罗 斯 能 源 基 础 设 施 ， 中 东 地 缘 政 治 紧 张局 势 。 美 国 再 资 本 公 司 合 伙 人 约 翰 基 多 夫 表 示 ， 乌 克 兰 对 俄 罗 斯 能 源 基 础 设 施 的 袭 击 ， 提 振 了 全 球 原 油供 应 趋 紧 的 预 期 ， 有 助 于 支 撑 油 价 。 基 多 夫 表 示 ， 乌 克 兰 似 乎 没 有 理 会 拜 登 政 府 关 于 不 要 攻 击 俄 罗 斯 能源 基 础 设 施 的 要 求 。 美 国 能 源 服 务 公 司 贝 克 休 斯 表 示 ，截 至3月28日 当 周 ，美 国 石 油 和 天 然 气 钻 机 运 营 数 量 为621台 ，比一 周 前 减 少3台 ， 这