【每日研报20240926】经合组织称缓通胀促全球经济，美法推动中东停火协议

市 场 综 述 美 国三 大 股 指 收盘 涨 跌 不 一 ，道指 跌0.7%报41914.75点 ，标 普500指 数 跌0.19%报5722.26点 ，纳 指 涨0.04%报18082.21点。美 元 指 数 涨0.57%报100.93，非 美 货币 普 遍 下 跌，离 岸 人 民币对 美元 跌218个 基 点报7.0327。国 际 油价 全 线 下 跌 ，美 油11月 合 约 跌2.4%，报69.84美 元/桶 。布油12月合 约 跌1.83%，报73.11美 元/桶。COMEX黄 金期 货 涨0.16%报2681.3美元/盎司 ，COMEX白 银 期 货 跌0.94%报32.125美 元/盎 司。ICE3月原 糖 期货 合 约 收 涨1.3%报23.42美 分/磅 ，ICE12月 期棉 期 货 合 约收跌1.0%报73.20美 分/磅 。 消 息 回 顾 【美国国会众议院以341票赞成、82票反对的投票结果通过了为期三个月的短期支出法案，以避免月底政府停摆。该法案目的是为确保美国政府的资金能够继续维持在现有水平3个月，直至12月20日。参议院预计将于9月25日晚上就该法案进行投票，法案获得通过后将交由总统拜登签署生效。】 【美联储理事库格勒表示，强烈支持美联储降息50个基点；如果通胀进展如预期，将支持未来进一步降息；美联储应继续关注降低通胀，同时也应将注意力转向最大就业目标；预计8月份个人消费支出通胀率为2.2%，核心个人消费支出通胀率为2.7%，与实现2%目标的持续进展相一致。】 【经合组织发布中期经济展望报告，预测2024年和2025年全球经济增速都将稳定在3.2%。报告预测，2024年和2025年，美国经济预计分别增长2.6%和1.6%，欧元区经济将增长0.7%和1.3%。】 【亚洲开发银行发布最新报告，预测2024年亚太地区经济将增长5.0%，2025年预计增长4.9%。其中，对中国2024年的经济增长预期为4.8%，2025年经济增长预期为4.5%。】 【美国8月新建新屋销售环比下降4.7%至折合年率71.6万套，但高于预期值70万户。售价中值同比下降4.6%至42.06万美元，连续第七个月同比下降，延续2009年以来的最长连跌势头。】 【澳大利亚8月CPI同比上涨2.7%，符合市场预期，涨幅连续第三个月缩小，且自2021年8月以来首次低于澳洲联储目标上限3%。】 【东京大学决定自2025年度入学的新生开始，将本科生学费由每年53.58万日元提高至64.296万日元。这是该校20年来首次提高学费。】 【瑞典央行将基准利率下调25个基点至3.25%，捷克央行将基准利率下调25个基点至4.25%，均符合市场预期。】 观 点 汇 总 美 元指 数 截 至周 四 ，美 元 指数 涨0.57%报100.93，非 美 货币 普 遍下 跌 ，欧 元 兑美 元 跌0.42%报1.1133，英 镑 兑 美 元跌0.67%报1.3324，澳元 兑 美 元 跌1%报0.6824，美元 兑 日 元 涨1.07%报144.75。受 益于 强 于 预 期的 美 国8月 新房 销 售 报 告,美 元 指数 周 三获 得 支 撑，回 补 了近 期 的 下 跌。美 国8月新 房销 售 环 比 下降4.7%，降 至716,000套 ，跌 幅 小 于预 期 。具 体来 看 ，当 前 销售 比2022年 中 期的 周 期低 点 高 出32%， 预 计随 着 利 率 下 降 ， 销售 可 能 会进 一 步 上 升 ， 但 前提 是 劳 动 力 市 场 保持强 劲 。 此外 ， 周 三 更 高 的 债券 收 益 率 也 增 强 了美 元 的 利 率差 。 然 而 ， 美 联 储理 事 库 格 勒 昨 日表示 强 烈 支 持 美 联 储 降 息50个 基 点 ； 如 果 通 胀 进 展 如 预 期 ， 将 支 持 未 来 进 一 步 降 息 。 基 调 偏 鸽 。市 场普 遍 预 期，在11月6-7日 的FOMC会 议 上，降 息25个基 点 的 概 率为100%，而降 息50个 基 点的 概率 上 升 至62%。欧 元 在 美 元恢 复 早 期 损失 并 因 强于 预 期 的 美国8月 新 房 销售 报 告 而 走高 后 ，从14个月 高 点 回 落。日 元 对 美元 跌 至 三 周低 点 ，由 于受 到 早 前 日本 央 行 行 长植 田 信 治 表示 日 本央 行 并 不急 于 加 息 的 负 面 影响 。 此 外 ， 周 三 更高 的 美 国 国债 收 益 率 也 扩 大 了美 日 利 差 ， 对 日元构 成 压 力。 展 望 未 来 ， 投 资者 将 关 注 本 周 即 将于 周 四 发 布的 美 国 每 周 失 业 救济 申 请 数 据 ，以及周 五 发 布的 个 人 消 费 支 出 物价 指 数 ， 以 寻 求 更多 的 数 据 支撑 。 短 期 美 元 受 良好 的 新 房 数 据 影响受 支撑 ， 但 长 期仍 在 降 息 预期 影 响 下 波动 。 S&P500 截 至9月26日 ，标普500指 数 下 跌0.19%至5722.26点；迷 你 标 普500主 力 合 约 下跌0.16%至5783.25点 。 美 股 三 大 股 指 涨 跌 不 一 。 美 联 储 理 事 库 格 勒 表 示 ， 强 烈 支 持 美 联 储 降 息50个 基点； 如 果 通胀 进 展 如 预 期 ， 将支 持 未 来 进 一 步 降息 ； 美 联 储应 继 续 关 注 降 低 通胀 ， 同 时 也 应 将注意 力转 向 最 大 就业 目 标 。官 员的 鸽 派 言 论 ，强 化 市 场 对美 联 储11月 降息50个 基 点 的 预期 。关 注周 五公 布 的8月PCE数 据。目 前 ，在 中国 刺 激 需 求 复 苏和 美 联 储 宽松 的 环 境 下 ，美 股 仍 将 继续 走高 。策 略 上 ， 建议 轻 仓 逢 低买 入 。 富 时中 国A50 截 至9月25日 ，富 时 中国A50指 数 上 涨1.55%至12093.56点 ；新 交 所 富时A50期 指 主 力合 约上 涨1.54%至12186点 。国内 方 面 ，9月24日 ，央 行 行长 潘 功 胜 在国 新 办 发 布会 上 ，宣 布 多项 利好 市 场 的增 量 政 策 ， 政 策 利好 刺 激 市 场 做 多 情绪 。 海 外 方面 ， 受 美 联 储 降 息影 响 ， 人 民 币 对美元 汇率 持 续 走 高，人 民 币币 值 企 稳 回升 提 振 市 场信 心，也 将 吸 引外 资 低 位 配置A股 。然 而 ，目前基 本 面 仍然 偏 弱 ， 在 经 济 出现 明 显 好 转 之 前 ，股 指 持 续 大幅 走 高 的 可 能 较 小， 预 计 震 荡 偏 强。策 略上 ， 建 议 轻仓 逢 低 买 入。 铜 观 点：隔 夜COMEX铜 震 荡偏 弱 ，报收4.486美 元/磅，涨 跌 幅-0.13%。国 际 方面 ，经 合组 织将2024年 全 球 经济 增 长 预 期 上 调至3.2%（5月 预 期 为3.1%） ， 维 持2025年 增长 预 期 在3.2%不变 。 国 内方 面 ， 中 共 中 央 、国 务 院 印 发 《 关 于实 施 就 业 优先 战 略 促 进 高 质 量充 分 就 业 的 意 见》， 提 出 二十 四 项 重 磅 举 措 ，把 高 质 量 充 分 就 业作 为 经 济 社会 发 展 优 先 目 标 ，引 导 资 金 、 技 术、劳 动 密 集型 产 业 从 东 部 向 中西 部 、 从 中 心 城 市向 腹 地 有 序转 移 ， 促 进 劳 动 报酬 合 理 增 长 ， 提高劳 动报 酬 在 初 次分 配 中 的 比重 ，加强 对 企 业 工资 收 入 分配 的 宏 观 指导 。库存 方 面，截 至9月25日，LME铜库 存 为303350吨 ，环比+1500吨 ；COMEX铜 库 存58578短 吨，环 比+ 1730短吨 ；SHFE每 日仓 单57338吨 ，环 比-6606吨 。美 元 美债 方 面 ，美 元指 数 承 压 ，最终 收 跌0.584%，报100.35。美元 美 债 方 面，美 元 指 数反 弹 ，最终 收 涨0.573%，报100.93。美债 收 益 率 集体 回 升 ，基 准 的10年 期 美 债收 益 率 收 报3.788%； 对 货 币 政 策 更敏 感 的 两年 期 美 债 收 益 率 收报3.557%。操 作建议 ，纽 铜 主 力 合约 轻 仓 震 荡交 易 ， 仅 供参 考 。 黄 金 消 息 面 ： 近 期 围 绕 中 东 的 地 缘 冲 突 持 续 ， 市 场 避 险 情 绪 犹 存 。 美 国 国 会 开 启 新 一 轮 有 关 临时 政 府 拨款 法 案 的 投 票 并 得到 充 足 票 数 ， 美 国政 府 资 金 得到 确 保 或 进 一 步 降低 运 行 停 止 的 相关风 险 。 昨日 美 联 储 理 事 库 格勒 表 示 ， 如 果 通 胀进 展 如 预 期， 将 支 持 未 来 进 一步 降 息 。 他 还 表示，预 计8月份 个 人 消 费支 出 通 胀 率为2.2%，核 心个 人 消费 支 出 通 胀率 为2.7%，与实 现2%目 标的持 续进 展 相 一 致。 库 格 勒 整体 发 言 基 调相 较 中 性 ， 市场 利 率 预 期或 维 持 于 低位 震 荡 。 外 盘持 仓 方 面 ：截 至9月25日 ，SPDR Gold Trust黄 金ETF持 仓 量为877.12吨 ，较上 一 交 易日 持平 。 往 后 看 ， 短 期 内 在 美 联 储 超 预 期 降 息 的 影 响 下 ， 前 一 轮 利 率 相 关 的 定 价 博 弈 或 将 持 续 ， 长端 美 债 收益 率 及 美 元 指 数 或多 于 低 位 震 荡 ， 贵金 属 价 格 或多 得 到 一 定 支 撑 ，然 而 投 资 者 仍 需防范 利 率 预期 在 短 期 内 计 价 充分 所 带 来 的 价 格 反转 风 险 。 操作 上 建 议 ， 日 内 观望 为 主 ， 请 投 资者注 意风 险 控 制 。 原 油 中国央行降准降息政策提振市场氛围,但需求担忧及利比亚供应中断担忧缓解，国际油价下跌。欧佩克联盟将自愿减产措施延长至11月底；以哈加沙停火谈判仍呈僵局，以色列与黎巴嫩真主党冲突持续，中东地缘局势动荡反复；API美国原油及成品油库存下降，飓风海伦影响美国墨西哥湾原油生产；欧元区及美国制造业数据表现疲弱，全球需求放缓忧虑抑制油价，短线原油期价呈现宽幅震荡。技术上，SC2411合约测试540区域压力，短线呈现宽幅震荡走势。操作上，建议短线交易为主。 图7：原油（WTI）走势图 ICE原 糖 洲 际期 货 交 易 所（ICE）原 糖 期 货周 三 收 高，盘 中 刷 新七 个 月 高 位，市 场 继续 受 到 最 大产 糖国 糖 产 量 预 估 的 支 撑 。 交 投 最 活 跃 的ICE 3月 原 糖 期 货 合 约 收 盘 收 涨0.3美 分 或1.30%， 结 算 价每 磅23.42美 分 。 截 止8月 底 巴 西 甘 蔗 作 物 单 产 下 降7.4%， 压 榨 已 过 半 的 情 况 下 ， 市 场 对 后 期 糖 产 量 担 忧 加剧 及 美 联 储 降 息 推 动 原 糖 价 格 上 涨 。 巴 西 航 运 机 构Williams发 布 的 数 据 显 示 ， 截 至9月18日 当周 巴 西 港 口 等 待 装 运 食 糖 的 船 只 数 量 为79艘 ， 此 前 一 周 为85艘 。 港 口 等 待 装 运 的 食 糖 数 量 为337.81万 吨 ，此 前 一周 为353.18万吨 。当 周 等 待 装 运出 口 的