每日头条：经合组织上调今年全球经济预期因疫苗及刺激计划

每日头条 2021年3月10日星期三 1 请参阅后文之财务权益、商务关系披露及免责声明 经合组织上调今年全球经济预期因疫苗及刺激计划 各国指数收市价日变动%年初至今%恒生指数287730.815.66国企指数10973-0.38-8.81上证综合指数3359-1.828.01沪深300指数4971-2.1514.22创业板指数2633-3.5053.91日经225指数290280.99-5.32道琼斯指数318330.10-7.00标普500指数38751.420.86纳斯达克指数130743.6917.50罗素2000指数22451.91-10.06德国DAX指数144380.40-3.22法国CAC指数59250.37-17.05富时100指数67300.17-18.71俄罗斯指数34791.89-4.18预期估值PE(X)PB(X)股息率(%)恒生指数15.541.371.82国企指数14.731.471.58上证综合指数15.521.492.07MSCI中国指数16.231.681.82道琼斯指数30.636.461.61波幅指数收市价日变动%年初至今%VIX指数25.473.2874.89VHSI指数25.48-2.9052.34商品收市价日变动%年初至今%CBOT大豆连续14410.249.58LME铜连续8780-2.4313.05COMEX黄金连续17172.32-9.32COMEX白银连续26.153.60-0.70ICE布油67.52-1.0630.35利率收市价日变动%年初至今%5年期美国国债0.85-1.51134.6310年期美国国债1.58-1.1972.935年期中国国债3.03-1.103.2410年期中国国债3.270.273.08资料来源：彭博、西证证券经纪 投研要点： 如市场有短期调整，不改变长期看法。  A股：对当前行情持谨慎的态度。应警惕板块炒作过热的风险。警惕前期涨幅过高、估值过高版块的回调风险。尽管市场存在结构性风险和结构性机会，人民币依然存在升值压力，看好优质的人民币资产。但前期涨幅过大的板块短期存在调整的需要。2020年7月以来货币政策从宽货币向宽信用转变，幷注重精准导向。2020年7.30政治局会议关于货币、财政政策的表述没有边际放松，甚至有所收敛。12月的中央经济工作会议明确“不急转弯”，意味着政策会收，但不会收的过快或过紧。2021年3月2日银保监会主席郭树清表述中“资产泡沫”、“贷款利率估计会回升”频现。政策对防风险的重视有所加强。  港股：短期受美股回调、印花税提升预期等因素影响，存在一定回调风险。但长期依然看多低估值蓝筹、互联网、科技等新兴板块。  美股： 2月26日美国众议院投票通过了美国总统拜登提出的1.9 万亿美元新一轮经济救助计划。随着经济复苏，上游行将收益。当前美国国债收益率抬升，市场担忧随着就业和通胀的不断接近目标，美联储政策的转向，需警惕前期涨幅过大、估值过高的公司有所回落。  面板行业：长期看行业强者恒强，随着竞争格局的改善，龙头话语权逐步凸显。行业处于产业链中游，从日韩台发展历史看，面板行业最终都会向上游半导体行业挺进。  LED产业链：行业前景良好，处在经济顺周期的阶段。下游包括显示、背光、照明等领域，应用广泛，空间广阔，部分下游细分行业具备较好的成长性。  玻璃产业链：玻璃行业近期涨价放缓，长期逻辑不变。光伏玻璃受益于需求回升和单面向双面玻璃渗透率提升的过程中，依然处在量价齐声的基本面回升中，预计下半年表现良好。普通玻璃需求端70%来自地产，20%来自汽车，过去两年地产的新开工面积增速快于竣工面积增 2 请参阅后文之财务权益、商务关系披露及免责声明 速，预计后续竣工面积增速会回升，支撑普通玻璃需求。  新能源汽車板塊：未来两年国内新能源汽车政策预期较为平稳。展望2021上半年，新能源车同比数据将较好，一方面主要来源于去年上半年基数较低，另一方面来自优质供给的增加，重磅车型model y和大众的id 4都在上半年开始售卖。2020年全球销量预计270万辆，2021年预计400万辆左右，同比增速40%左右。 关键资讯：  经合组织（OECD）大幅上调全球经济增长预期，称今年世界经济有望增长5.6%（此前预计为4.2%），到年中全球产出将恢复到疫情前水平，明年世界经济有望增长4.0%。报告预测，今年美国经济将增长6.5%，欧元区经济增长3.9%，中国经济增长7.8%。  欧元区去年第四季度GDP终值同比降4.9%，预期降5%，初值降5%；环比降0.7%，预期降0.6%，初值降0.6%。季调后就业人数终值同比降1.9%，预期降2%，初值降2%；环比升0.3%，预期升0.3%，初值升0.3%。  日本去年第四季度实际GDP环比增2.8%，预期增3%，前值增3%；实际GDP修正值年化环比增长11.7%，预期增12.8%，前值增12.7%。  日本2月M2、M3同比增速均创新高。数据显示，日本2月货币供应M2同比增9.6%，预期增9.5%，前值增9.4%；M3同比增8%，预期增7.9%，前值增7.8%。  EIA短期能源展望报告：预计2021年WTI原油价格为57.24美元/桶，此前预期为50.21美元/桶；预计2021年布伦特价格为60.67美元/桶，此前预期为53.20美元/桶。  乘联会：中国2月乘用车市场零售达到117.7万辆，同比增长371.9%，环比下降45.5%；其中新能源乘用车批发销量达10万辆，同比增长640.2%，环比下降39.5%；由于低基数作用，一季度乘用车增量料达210万辆。 风险提示： 以上投研要点、行业研判是基于我们研究团队的视野范围及可靠资料来源而拟备。幷非在掌握全部市场信息下做出的理解。市场可能会出现超过预期的因素及投资机会。同时旧数据亦可能不时被供应方修订。请阅者留意。 3 请参阅后文之财务权益、商务关系披露及免责声明 当天重要资料日期国家指数前值预测今值03/10中国2月M0:同比(%)(3.90) 03/10中国2月M1:同比(%)14.70 03/10中国2月M2:同比(%)9.40 9.57 03/10中国2月社会融资规模:当月值(亿元)51,700.00 03/10中国2月新增人民币贷款(亿元)35,800.00 9,180.00 03/10中国2月CPI:同比(%)(0.30) (0.48) 03/10中国2月PPI:同比(%)0.30 1.47 03/10中国3月10日沥青库存率(%)39.01 03/10中国3月10日石油沥青装置开工率(%)39.20 03/10美国2月CPI:季调:环比0.30 03/10美国2月CPI:同比(%)1.40 03/10美国2月核心CPI:季调:环比- 03/10美国2月核心CPI:同比(%)1.40 03/10美国3月05日EIA库存周报:成品汽油(千桶)22,482.00 03/10美国3月05日EIA库存周报:商业原油增量(千桶)21,563.00 资料来源：彭博、西证证券经纪 4 请参阅后文之财务权益、商务关系披露及免责声明 AH股H股H股日变动H股对A股H股H股日变动H股对A股代号收市价%溢价%代号收市价%溢价%第一拖拉机383.55-8.74-77.25中联重科115710.660.25-22.32东北电气420.66-2.17-63.58兖州煤业11718.200.84-36.46四川成渝1071.850.00-45.99中国铁建11864.89-0.97-43.48青岛啤酒16861.15-0.87-26.23比亚迪1211176.501.82-6.41江苏宁沪1778.88-1.62-13.67农业银行12883.140.36-14.66京城机电1871.72-1.52-63.63新华保险133629.601.16-48.98广州广船3177.780.00-69.65工商银行13985.550.64-8.00马鞍山钢铁3232.80-0.48-14.39丽珠医药151327.80-0.93-29.32上海石油化工3381.881.76-51.93中国中冶16181.820.76-46.86鞍钢股份3473.980.00-4.20中国中车17663.431.49-52.09江西铜业35816.300.86-39.83广发证券177610.662.21-38.07中国石油化工3864.36-0.58-12.70中国交通建设18003.851.14-50.43中国中铁3903.960.64-38.21晨鸣纸业18126.16-1.65-41.80广深铁路5251.55-0.68-37.09中煤能源18983.181.06-43.46深圳高速5487.67-0.56-21.11中国远洋19197.216.46-36.46南京熊猫电子5534.42-0.60-37.40民生银行19884.670.00-18.40郑煤机56411.684.57-16.43金隅股份20091.601.83-50.24山东墨龙5681.850.00-52.83中集集团203911.30-2.21-27.77北京北辰实业5881.480.00-41.76复星医药219632.354.37-26.23中国东方航空6703.410.00-38.27万科企业220230.601.64-10.72山东新华制药71922.205.15144.14金风科技220813.961.46-4.50中国国航7536.411.04-28.20广汽集团22387.107.36-41.53中兴通讯76319.544.76-42.71中国平安231898.500.366.07中国石油8572.97-0.37-39.86长城汽车233320.700.75-36.38白云山87419.801.99-38.18潍柴动力233820.800.82-4.73东江环保8955.700.21-36.07中国铝业26003.641.48-18.05华能国际电力9022.62-1.20-44.60中国太保260135.251.32-24.33安徽海螺水泥91450.002.36-10.42上海医药260714.141.91-33.28海信科龙92112.104.55-26.75中国人寿262816.621.55-54.38建设银行9396.50-0.34-18.52上海电气27272.820.00-53.00大唐发电9911.140.00-56.09中海集运28661.210.00-58.67安徽皖通高速9954.920.00-29.32大连港28800.860.00-56.27中信银行9983.740.89-35.52中海油田28838.23-1.42-54.86仪征化纤10330.790.00-65.12紫金矿业289910.400.64-12.11重庆钢铁10531.303.70-26.92交通银行33284.560.46-11.05中国南方航空10555.140.56-24.85福耀玻璃360642.855.96-13.20浙江世宝10571.432.30-75.30招商银行396856.701.785.81天津创业环保10653.12-0.40-53.86中国银行39882.890.38-20.01华电国际电力10712