每日头条：2021Q1经合组织地区国家就业率升至66.8%

每日头条 2021年7月27日星期二 1 请参阅后文之财务权益、商务关系披露及免责声明 2021Q1经合组织地区国家就业率升至66.8% 各国指数收市价日变动%年初至今%恒生指数26192-4.13-3.81国企指数9355-4.92-8.81上证综合指数3467-2.348.01沪深300指数4925-3.2214.22创业板指数3371-2.8453.91日经225指数278331.04-5.32道琼斯指数351440.24-7.00标普500指数44220.240.86纳斯达克指数148410.0317.50罗素2000指数22170.33-10.06德国DAX指数15619-0.32-3.22法国CAC指数65790.15-17.05富时100指数7025-0.03-18.71俄罗斯指数37500.42-4.18预期估值PE(X)PB(X)股息率(%)恒生指数12.141.152.14国企指数11.001.201.83上证综合指数14.131.521.97MSCI中国指数14.031.571.86道琼斯指数29.106.731.45波幅指数收市价日变动%年初至今%VIX指数17.20-2.7774.89VHSI指数25.1125.6852.34商品收市价日变动%年初至今%CBOT大豆连续14130.847.41LME铜连续98103.0826.31COMEX黄金连续1799-0.15-4.99COMEX白银连续25.300.31-3.94ICE布油74.500.5443.82利率收市价日变动%年初至今%5年期美国国债0.000.0099.4710年期美国国债0.000.0039.965年期中国国债2.680.00-8.5310年期中国国债2.890.00-8.82数据源：彭博、西证证券经纪 投研要点： 如市场有短期调整，不改变长期看法  A股：对当前行情持谨慎的态度。应警惕板块炒作过热的风险。警惕前期涨幅过高、估值过高版块的回调风险。尽管市场存在结构性风险和结构性机会，人民币依然存在升值压力，看好优质的人民币资产。但前期涨幅过大的板块短期存在调整的需要。2020年7月以来货币政策从宽货币向宽信用转变，幷注重精准导向。2020年7.30政治局会议关于货币、财政政策的表述没有边际放松，甚至有所收敛。12月的中央经济工作会议明确“不急转弯”，意味着政策会收，但不会收的过快或过紧。2021年3月2日银保监会主席郭树清表述中“资产泡沫”、“贷款利率估计会回升”频现。政策对防风险的重视有所加强。  港股：短期受美股回调、印花税提升预期等因素影响，存在一定回调风险。存在结构性机会。长期依然看多低估值蓝筹、互联网、科技等新兴板块。  美股：美国6月通胀数据大超预期。美联储主席鲍威尔7月14日称，正在考虑缩减资产购买；如果继续取得进展，就会开始缩债。通胀数据已经明显上升且可能会持续几个月后才有所缓和，美联储将在一段时间内允许长期通胀达到或超过2%的政策目标。如果未来通胀持续超过目标水平，将适时调整货币政策。政策转向信号或逐步释放。后续股价上涨动力或需业绩支撑。需警惕前期涨幅过大、估值过高的公司有所回落。 行业分析：  面板行业：长期看行业强者恒强，随着竞争格局的改善，龙头话语权逐步凸显。行业处于产业链中游，从日韩台发展历史看，面板行业最终都会向上游半导体行业挺进。  LED产业链：行业前景良好，处在经济顺周期的阶段。下游包括显示、背光、照明等领域，应用广泛，空间广阔，部分下游细分行业具备较好的成长性。  玻璃产业链：玻璃行业近期涨价放缓，长期逻辑不变。光伏玻璃受益于需求回升和单面向双面玻璃渗透率提升的 2 请参阅后文之财务权益、商务关系披露及免责声明 过程中，依然处在量价齐声的基本面回升中，预计下半年表现良好。普通玻璃需求端70%来自地产，20%来自汽车，过去两年地产的新开工面积增速快于竣工面积增速，预计后续竣工面积增速会回升，支撑普通玻璃需求。  新能源汽车板块：未来两年国内新能源汽车政策预期较为平稳。展望2021上半年，新能源车同比数据将较好，一方面主要来源于去年上半年基数较低，另一方面来自优质供给的增加，重磅车型model y和大众的id 4都在上半年开始售卖。2020年全球销量预计270万辆，2021年预计400万辆左右，同比增速40%左右。 关键资讯：  市场监管总局等七部门联合发文保障外卖送餐员正当权益，要求平台不得将“最严算法”作为考核要求，合理确定订单数量、准时率、在线率等考核要素，适当放宽配送时限，合理确定订单饱和度；督促平台及第三方合作单位为建立劳动关系的外卖送餐员参加社会保险。  工信部开展为期半年的互联网行业专项整治行动，聚焦扰乱市场秩序、侵害用户权益、威胁数据安全、违反资源和资质管理规定等四方面8类问题，涉及22个具体场景。  经合组织发布公报称，2021年第一季度，经合组织地区国家就业率升至66.8%。欧元区一季度就业率为66.9%，但各国存在巨大差异，荷兰的就业率最高，为79.3%；希腊的就业率最低，为53.9%。  美国6月新屋销售总数年化录得67.6万户，连续第三个月下降，并创去年4月以来新低，显示在价格上涨和供应紧张的背景下，需求进一步减弱。拜登政府官员近期与住宅建筑行业代表举行会议，目的是解决住房供应短缺，并帮助缓解刺激住房价格飙升的压力。 风险提示： 以上投研要点、行业分析是基于我们研究团队的视野范围及可靠资料来源而拟备。幷非在掌握全部市场信息下做出的理解。市场可能会出现超过预期的因素及投资机会。同时旧数据亦可能不时被供应方修订。请阅者留意。 3 请参阅后文之财务权益、商务关系披露及免责声明 当天重要数据日期国家指数前值预测今值 07/27中国6月工业企业利润:累计同比(%)83.40 - - 07/27欧盟6月欧元区:M3(百万欧元)14,881,729.00 - - 07/27美国6月耐用品除国防外订单(初值):环比:季调(%)1.72 - - 07/27美国6月耐用品除运输外订单:季调:环比(初值)(%)0.29 - - 07/27美国7月里奇蒙德联储制造业指数:季调22.00 - - 07/27美国第二季度住房自有率(%)65.60 - - 数据源：彭博、西证证券经纪 4 请参阅后文之财务权益、商务关系披露及免责声明 AH股H股H股日变动H股对A股H股H股日变动H股对A股代号收市价%溢价%代号收市价%溢价%第一拖拉机384.26-9.55-75.98中联重科11576.760.25-21.26东北电气420.64-2.17-63.11兖州煤业117112.220.84-35.09四川成渝1071.730.00-49.49中国铁建11865.01-0.97-38.39青岛啤酒16868.00-0.87-33.62比亚迪1211217.801.82-20.69江苏宁沪1778.73-1.62-10.21农业银行12882.610.36-20.73京城机电1872.34-1.52-68.67新华保险133621.901.16-52.72广州广船3176.510.00-73.94工商银行13984.400.64-14.73马鞍山钢铁3233.62-0.48-32.59丽珠医药151328.85-0.93-33.76上海石油化工3381.651.76-54.88中国中冶16182.500.76-43.57鞍钢股份3475.170.00-2.72中国中车17663.471.49-48.26江西铜业35815.720.86-46.31广发证券177611.102.21-36.09中国石油化工3863.55-0.58-20.47中国交通建设18003.691.14-47.98中国中铁3903.800.64-36.43晨鸣纸业18124.33-1.65-50.89广深铁路5251.37-0.68-39.51中煤能源18984.551.06-46.45深圳高速5487.28-0.56-23.38中国远洋191912.486.46-41.29南京熊猫电子5533.51-0.60-51.57民生银行19883.370.00-25.97郑煤机5649.104.57-18.37金隅股份20091.451.83-48.94山东墨龙5684.930.00-5.06中集集团203916.08-2.21-11.20北京北辰实业5881.370.00-44.15复星医药219662.354.37-20.52中国东方航空6702.970.00-44.46万科企业220221.001.64-11.02山东新华制药71918.465.15101.54金风科技220812.241.46-18.66中国国航7535.141.04-33.83广汽集团22386.767.36-56.24中兴通讯76325.454.76-36.28中国平安231867.700.3612.43中国石油8573.22-0.37-37.06长城汽车233332.550.75-45.88白云山87421.451.99-36.74潍柴动力233817.300.82-13.64东江环保8954.070.21-49.19中国铝业26004.801.48-29.82华能国际电力9022.64-1.20-37.94中国太保260122.551.32-25.76安徽海螺水泥91438.502.36-6.03上海医药260716.201.91-21.84海信科龙9219.384.55-30.30中国人寿262813.121.55-59.68建设银行9395.43-0.34-16.13上海电气27271.770.00-59.34大唐发电9911.170.00-56.24中海集运28661.490.00-61.80安徽皖通高速9954.700.00-27.66大连港28800.740.00-60.60中信银行9983.540.89-36.18中海油田28835.78-1.42-58.91仪征化纤10330.640.00-70.75紫金矿业289910.500.64-6.65重庆钢铁10531.973.70-34.45交通银行33284.490.46-6.58中国南方航空10554.280.56-32.51福耀玻璃360649.655.96-6.40浙江世宝10571.862.30-68.77招商银行396860.301.7814.41天津创业环保10653.08-0.40-53.54中国银行39882.710.38-19.58华电国际电力10712.131.32-38.80洛阳钼业39935.862.53