OEOC报告：2021年经合组织国家经济展望报告

初步版本经合组织经济展望2020 年 12 月 经合组织经济展望1082020 年 12 月初步版本 请引用本出版物为：OECD (2020), OECD Economic Outlook, Volume 2020 Issue 2: Preliminary version, No. 108, OECD Publishing, Paris,https://doi.org/10.1787/39a88ab1-en。这项工作由经合组织秘书长负责出版。此处表达的观点和使用的论点不一定反映经合组织成员国的官方观点。本文件以及其中包含的任何数据和地图，不损害任何领土的地位或主权，不损害国际边界和边界的划分以及任何领土、城市或地区的名称。以色列的统计数据由以色列有关当局提供并由其负责。经合组织使用此类数据不影响戈兰高地、东耶路撒冷和西岸以色列定居点根据国际法的地位。土耳其的说明本文件中有关“塞浦路斯”的信息与该岛的南部有关。岛上没有代表土耳其人和希族塞人的单一当局。土耳其承认北塞浦路斯土耳其共和国（TRNC）。在联合国范围内找到持久和公平的解决方案之前，土耳其应保持其在“塞浦路斯问题”上的立场。经合组织所有欧盟成员国和欧盟的说明除土耳其外，塞浦路斯共和国得到联合国所有成员国的承认。本文件中的信息与塞浦路斯共和国政府有效控制的地区有关。ISBN 978-92-64-68013-5（印刷版）ISBN 978-92-64-86175-6 (pdf)OECD 经济展望 ISSN 0474-5574（印刷版）ISSN 1609-7408（在线）照片来源：封面 © Alliance Images/Shutterstock。出版物勘误表可在以下网址找到：www.oecd.org/about/publishing/corrigenda.htm。© 经合组织 2020本作品的使用，无论是数字版还是印刷版，均受 http://www.oecd.org/termsandconditions 上的条款和条件的约束。  3OECD 经济展望，2020 年第 2 期：初步版本 © OECD 2020目录现实71.宏观经济总体评估情况112.关于当前政策的问题说明挑战59问题说明 1. OECD 每周活动跟踪器基于 Google Trends 60问题说明 2. COVID-19 爆发后的破产和债务积压：评估风险和政策应对 73挑战863 个别经合组织和选定的非成员的发展经济体111 4 OECD 经济展望，2020 年第 2 期：初步版本 © OECD 2020冰岛178印度181印度尼西亚185爱尔兰189以色列192意大利195日本199韩国203拉脱维亚206立陶宛209卢森堡212墨西哥215荷兰218新西兰221挪威224波兰227葡萄牙230罗马尼亚233斯洛伐克共和国236斯洛文尼亚239南非242西班牙245瑞典248瑞士251火鸡254英国257美国261数据图 1.1。产量在上半年大幅收缩后于 2020 年第三季度反弹 14 图 1.2。 2020 年第二季度的增长结果与国家遏制措施和流动性的差异有关 16图 1.3。复苏步伐放缓 18图 1.4。大流行对某些服务行业活动的影响仍然严重 20图 1.5。一些服务部门有金融脆弱的迹象 21图 1.6。大流行的不确定性预计将持续一段时间 22图 1.7。全球贸易正在缓慢复苏，但国际旅行仍处于极低水平 22图 1.8。银行存款指标选择 24图 1.9。病毒的死灰复燃正在打击受影响国家的活动 25图 1.10。劳动力市场状况正在缓慢复苏 26图 1.11。低技能和低工资工人受到的影响尤其严重 27图 1.12。金融市场状况已部分正常化 28图 1.13。预计增长将保持温和，长期成本 30图 1.14。劳动力市场状况预计将保持低迷 32图 1.15。通胀预计将保持低位 33图 1.16。基线预测存在相当大的不确定性 36图 1.17。与 COVID-19 无关的进口限制措施继续增加 39图 1.18。 2020 年上半年，全球货币政策立场大幅放松 41图 1.19。可自由支配的财政立场的变化因国家而异 44图 1.20。财政政策为增长提供了相当大的支持 45图 1.21。政府预算赤字和债务将扩大 46图 1.22。新兴市场经济体的脆弱性 47图 1.23。许多受大流行严重影响的部门都是就业密集型的 50  5OECD 经济展望，2020 年第 2 期：初步版本 © OECD 2020图 1.24。需要进一步改革以帮助所有工人获得新技能 52图 1.25。前沿企业与其他企业之间的劳动生产率差距仍然很大 54图 1.26。需要改变能源投资的构成以实现环境目标 55图 2.1。季度模型：样本外模拟 64图 2.2。经合组织每周追踪：美国 65图 2.3。经合组织每周追踪：2020 年选定的 G20 发达经济体 66图 2.4。经合组织每周追踪：2020 年新兴的 G20 经济体 67图 2.5。 OECD Weekly Tracker 69 的最新预测图 2.6。每个支出类别的 Google 搜索强度 70图 2.7。预计很大一部分原本可行的公司将陷入困境 76图 2.8。冲击的影响因行业和企业类型而异 77图 2.9。危机过后，企业的杠杆率预计将增加78图 2.10。很大一部分原本可行的公司将发现难以偿还债务 78图 2.11。高财务杠杆减少投资 80图 2.12。家庭通胀预期往往超过已实现的通胀和目标 92图 2.13。某些类别的商品和服务发生了持续的通货紧缩 93图 2.14。 2020 年第一和第二季度流动性和 GDP 预测修订之间的联系 98图 2.15。遏制政策处于不同严格程度的国家百分比 100图 2.16。遏制政策和自然谨慎对流动性的估计影响 101图 2.17。有效繁殖率的中位数和四分位距 (R) 102图 2.18。遏制政策和公共卫生政策对（记录的）R 104 的影响图 2.19。在检测和接触者追踪方面处于不同严格程度的国家的百分比 105图 2.20。程式化的场景：从病毒的第一次爆发，到锁定和退出 109表表 1.1。渐进但不平衡的全球复苏 13表 1.2。 2020 年初以来主要央行的资产购买和贷款/流动性支持措施 41表 1.3。使用选定的贷款和流动性支持计划 42表 2.1。危机超过标准指标 60表 2.2。选定经济体的货币政策框架 87表 2.3。不同严格程度的遏制政策评分 99表 2.4。牛津 Covid-19 政府响应追踪器：测试和接触者追踪变量的评分 105表 2.5。 OECD 对额外公共卫生措施的评分 106表 2.6。 R 和流动性的情景假设和结果 109 6 OECD 经济展望，2020 年第 2 期：初步版本 © OECD 2020常规标志$美元.小数点¥日圆一、二日历半年£英镑第一季度、第四季度日历季度€欧元十亿千万百万/天百万桶/天兆千亿. .数据不可用s.a.r.按年率季节性调整0零或可忽略不计不详未经季节调整–无关的  7OECD 经济展望，2020 年第 2 期：初步版本 © OECD 2020社论将希望变为现实自从大流行开始以来，第一次有了对更美好未来的希望.疫苗和治疗方面的进展提高了预期，不确定性已经消退。由于政府和央行史无前例的行动，许多部门的全球活动已迅速恢复，但一些服务活动仍因保持社交距离而受到影响。就业下滑已部分逆转，但仍有大量人口未充分就业。大多数公司幸存下来，尽管在许多情况下财务状况不佳。如果没有大规模的政策支持，经济和社会形势将是灾难性的。最坏的情况已经避免了，大部分经济结构得到了保留并且可以迅速复苏，但对于许多弱势人群、企业和国家来说，情况仍然不稳定。前方的路更光明但充满挑战.在撰写本文时，全球死亡人数已上升至 1.5 万，随后的波浪袭击了许多国家，而第一波在其他国家仍有增无减。在等待广泛分发有效疫苗或治疗取得突破的同时，对大多数人来说，希望在 2021 年期间，应对大流行仍将对经济造成压力。经济活动将继续进行，面对面的互动会减少，边境将在几个季度内部分关闭。一些部门将重新走强，另一些部门将停滞不前。旅游业很重要的发展中或新兴市场经济体的情况将继续恶化，需要更多的国际援助。政策必须继续有力地维持经济活动，尤其是随着健康危机即将结束。全球经济将在未来两年获得动力，到 2021 年底全球 GDP 将达到大流行前的水平。在今年急剧下降之后，全球 GDP 预计到 2021 年将增长约 4¼%，到 2022 年将进一步增长 3¾%。 科学进步、药物进步、更有效的追踪和隔离，以及人们和公司行为的调整将有助于控制病毒，逐步取消对流动性的限制。重要的是，自大流行开始以来就实施的支持就业和企业的政策将在解除限制后实现更快的反弹。随着不确定性的降低，这些改进应鼓励将累积的节省用于燃料消耗和投资。整个 2020 年提供的特殊财政救济——以及以后需要的——将获得丰厚的回报。随着越来越多的活动重新开放，反弹将更加强劲和迅速，从而限制了危机造成的总收入损失。我们预计各国的复苏将不均衡，可能导致世界经济发生持久变化.拥有有效检测、追踪和隔离系统的国家和地区可能会迅速部署疫苗接种，但可能会表现相对较好，但全球需求的整体疲软将阻碍它们的发展。较早开始复苏的中国预计将强劲增长，在 2021 年占世界经济增长的三分之一以上。经合组织经济体将反弹，2021 年增长 3.3%，但仅从 2020 年的深度衰退中部分复苏。欧洲和北美对全球增长的贡献仍将小于它们在世界经济中的比重。 8 OECD 经济展望，2020 年第 2 期：初步版本 © OECD 2020前景仍然异常不确定，存在上行和下行风险.从好的方面来说，有效的疫苗接种运动和国家之间更好的合作可以加速疫苗在全球的分发。反之，当前多地病毒卷土重来提醒我们，政府可能会再次被迫收紧对经济活动的限制，尤其是在有效疫苗的分发进展缓慢的情况下。如果疫苗分发或继发效应令人失望，信心就会受到打击。经济损失可能是严重的，反过来又会增加脆弱的主权和企业引发金融动荡的风险，并产生全球溢出效应。尽管有巨大的政策创可贴，即使是在有利的情况下，大流行仍将破坏世界各国的社会经济结构.预计到 2022 年，许多国家的产出仍将比危机前的预期低 5% 左右，这引发了人们对大流行造成大量永久性成本的担忧。最脆弱的群体将继续遭受不成比例的痛苦。较小的公司和企业家更有可能倒闭。许多低收入者失去了工作，充其量只能享受失业保险，而且很快找到新工作的前景很差。生活在贫困中且通常没有得到社会安全网覆盖的人们的境况甚至进一步恶化。来自不太富裕背景的儿童和青年以及不太合格的成年工人一直在努力在家学习和工作，这可能会造成长期的损害。各国政府将不得不继续积极使用其政策工具，更好地帮助那些受大流行影响最严重的人.疫苗即将面世的事实表明，现在不是减少支持的时候，因为在全球金融危机之后已经为时过早了。相反，它确认健康和经济政策必须齐头并进。公共卫生措施必须加倍加倍，以限制新的病毒爆发和相关限制的影响。政策制定者确保持续的财政支持以保持部门、公司和相关工作岗位的活力也至关重要。过去九个月的教训是，这种政策行动过去和现在仍然是适当的。货币和财政政策将需要继续朝着同一方向积极发挥作用，至少只要健康危机威胁到原本可行的经济活动和就业。如果为了实现更高、更公平的增长而部署政策激进主义，则不必担心。广泛的财政支持将公共债务水平推至历史高位，但债务成本处于历史低位。前景的一个显着特征是财政支持的程度与由此产生的经济表现之间缺乏相关性，这表明并非所有措施都得到了明智的使用。史无前例的货币和财政支持不能浪费，它必须用于更强劲、更好的经济增长。决策者至少有三个优先事项。首先，投资于教育、健康、物理和数字基础设施等基本商品和服务。第二，采取果断行动，持久扭转贫困和收入不平等加剧的趋势。第三，国际合作：世界无法通过单一国家和内向的行动来解决全球危机。将公共支出转向基本商品和服务将表明政