【核心观点】
- 锂电行业车储需求双击,电池需求12月后不降反增,传统淡季排产饱满,头部铁锂公司q1环比持平,需求超预期。
- 连续亏损的锂电材料企业(如铁锂铜箔二三线企业)近期提涨,主导议价权回归,材料价格接近底部,企业对明年需求预期反转。
- 铝箔行业q3加工费下行,除龙头鼎胜净利1.3k/t外,其他企业电池铝箔盈亏平衡线以下,龙头提价意愿强烈,涨价蓄势待发。
【关键数据与研究结论】
- 铝箔需求:第四代高压密铁锂明年大规模放量,对铝箔强度和延展性要求更高,高强铝箔成品率降低、配方壁垒高,单吨加工费有望提升3k以上,明年放量确定性强。
- 行业现状:电池厂逐步导入高强铝箔,铝箔q3加工费持续下行,龙头企业提价意愿明确,铝箔价格接近底部,涨价一触即发。