宽信用来了，稳增长还会远吗？

1月新增人民币贷款和社融达到历史同期最高，社融存量增速续升，稳增长兑现。信贷和社融结构背后具备显著的稳增长特征，且投资应是主抓手。新增信贷流入基建的可能性较大，新增社融受表内信贷和政府债券支撑明显，也指向超预期的信用可能流入基建等投资领域。1月金融数据显示消费仍弱、地产景气度仍低。存款方面，M1下行，M2上行，有季节因素，与贷款总体高增有关，也反应消费和地产弱，居民存款向企业转移有限；财政存款同比少增，财政支出加快。