半导体三季报业绩综述：收入和归母净利润均同比增长，毛利率同环比提高

2024年初至今，半导体（申万）指数上涨21.94%，跑赢沪深300指数和电子行业。3Q24基金重仓持股中半导体公司市值为2464亿元，持股比例为8.6%，环比提高0.2pct，超配4.9pct。3Q24半导体收入同比增长21.0%，增速下降2.0pct，环比增长6.9%。其中半导体设备、数字芯片设计、分立器件同比增速较高，半导体设备、集成电路制造环比增速较高。归母净利润同比增长49%，增幅提高33.3pct，环比减少0.3%。数字芯片设计、半导体设备、集成电路制造同比增幅较大，分立器件、半导体设备、集成电路制造、半导体材料环比增长。3Q24半导体毛利率26.2%，环比提高0.6pct，同比提高0.5pct，其中集成电路制造、分立器件、半导体材料环比提高，数字芯片设计、半导体设备同比提高较多。净利率7.1%，环比下降0.2pct，同比提高1.5pct，其中仅集成电路制造、分立器件环比提高，数字芯片设计、半导体设备、集成电路制造同比提高超过1pct。3Q24全球半导体销售额为1660亿美元，同比增长23.2%，环比增长10.7%，连续四个季度同比增长，创季度收入新高。中国半导体销售额为481亿美元，占全球的30.0%，同比增长22.9%，环比增长6.3%。半导体设备销售额同比增长3.8%，环比增长1.4%。半导体硅片出货面积同比减少8.9%，环比增长7.1%。中芯国际、华虹半导体产能利用率环比提高。看好半导体成长性延展至全品类，继续推荐细分领域龙头企业中芯国际、华虹半导体、长电科技、通富微电、伟测科技、韦尔股份、恒玄科技、澜起科技、圣邦股份、杰华特、思瑞浦、士兰微等。国内两大FAB厂中芯国际、华虹半导体的产能利用率高于全球可比同行平均水平，3Q24半导体设备也是收入同比增速和净利率最高的板块，在半导体产业链本土化趋势下，继续推荐半导体设备企业北方华创、中微公司、拓荆科技等。风险提示：国产替代进程不及预期；下游需求不及预期；行业竞争加剧的风险；国际关系发生不利变化的风险。