宏观周报：国内12万亿财政增量政策落地 海外特朗普再度当选美国总统

周度回顾（1104-1110）

• 政治与货币政策：11月6日，特朗普当选美国总统；11月7日，美联储降息25个基点至4.5%-4.75%，开启年内第二次降息；同日，瑞典央行降息50个基点至2.75%，英国央行降息25个基点至4.75%。特朗普的政策倾向可能影响美国物价水平和美联储后续降息节奏。
• 财政政策：11月8日，中国财政部增加地方政府债务限额6万亿元，分三年安排，支持隐性债务置换，并连续五年每年安排8000亿元专项债券用于化债，累计可置换4万亿元隐性债务。
• 经济数据：10月中国出口同比增长12.7%，为2022年7月以来单月最高增速；进口同比下降2.3%，贸易顺差957.2亿美元。10月CPI同比上涨0.3%，PPI同比下降2.9%，CPI七大类价格同比六涨一降，PPI生产资料价格下降3.3%。
• 市场反应：宏观利好政策推动房地产市场和资本市场交易额回升，市场交易需求回暖，后期有望带动物价水平改善。

高频数据

• 国内商品：猪肉批发价稳定，蔬菜批发价下行，水果批发价稳定。
• 货币市场：DR007和R007略有上行，分别至1.6104%和1.8036%。
• 外贸市场：波罗的海干散货指数（BDI）上行至1495点，出口集装箱运价综合指数（CCFI）触底回升至1388.22。

大类资产（1104-1108）

• 股票市场：上证综指上涨5.51%，深证成指上涨6.75%，创业板指上涨9.32%。
• 国债期货市场：2年期、10年期、30年期国债期货分别上涨0.10%、0.26%、0.53%。
• 外汇市场：美元指数上涨0.61%，在岸美元兑人民币上涨0.56%，欧元兑人民币下跌0.25%。
• 商品市场：原油上涨1.03%，沪金下跌2.26%，螺纹下跌0.77%，豆油上涨2.56%。

周度关注（1111-1117）

• 经济数据：英国10月失业率，美国10月CPI同比、核心CPI同比，欧元区三季度GDP同比初值，中国10月规上工业增加值、社零、固投，日本三季度实际GDP季环比初值，英国三季度GDP季环比初值，美国10月零售销售环比，中国10月社融和货币供给。