周度回顾（1008-1013）
- 政策动态：
- 财政政策：国家发展改革委表示7000亿元中央预算内投资已全部下发，1万亿元超长期特别国债已下达地方，明年将继续发行。国家发改委副主任刘苏社强调将加快地方政府专项债券项目实施和资金使用进度。财政部部长蓝佛安介绍增量政策，包括加力支持地方化解政府债务风险、发行特别国债支持国有大型商业银行补充核心一级资本、叠加运用政策支持房地产市场止跌回稳、加大对重点群体的支持保障力度，并提及中央财政有较大举债空间和赤字提升空间。
- 货币政策：中国人民银行与财政部联合工作组首次会议认为央行国债买卖是重要手段。中国人民银行创设“证券、基金、保险公司互换便利（SFISF）”，首期操作规模5000亿元，支持符合条件的机构以资产换入高等级流动性资产。人民银行10月大概率继续净买入国债。
- 经济数据：
- 物价水平：9月CPI同比上涨0.4%（8月为0.6%），PPI同比下降2.8%（8月为-1.8%）。CPI七大类价格五涨两降，食品烟酒上涨2.3%（猪肉上涨16.2%），交通通信下跌4.1%。PPI生产资料价格下降3.3%，生活资料价格下降1.3%。
- 高频数据：猪肉批发价25.02元/公斤，蔬菜批发价6.22元/公斤，水果批发价7.24元/公斤。CRB现货综合指数536.44。DR007和R007上周均冲高回落，分别至1.5407%和1.8462%。波罗的海干散货指数（BDI）1809点，出口集装箱运价综合指数（CCFI）1476.98。
- 市场表现：
- 股票市场：A股主要指数下跌，上证综合指数下跌3.56%，深证成份指数下跌4.45%，沪深300指数下跌3.25%。
- 债券市场：国债期货市场上涨，2年期、10年期、30年期国债期货分别上涨0.02%、0.52%、1.94%。
- 外汇市场：美元指数上涨0.41%，在岸美元兑人民币上涨0.74%，日元兑人民币下跌3.52%。
- 商品市场：原油上涨4.95%，沪铜下跌2.04%，生猪下跌4.14%，螺纹下跌2.34%。
- 美联储动态：9月降息50基点，但市场对11月再度降息50基点的预期落空，维持11月降息25基点的判断。美国9月CPI同比上涨2.4%，核心CPI上涨3.3%。10月密歇根大学消费者信心指数初值68.9%，不及预期。
高频数据
- 国内商品：物价水平相对稳定，猪肉、蔬菜、水果价格分别为25.02元/公斤、6.22元/公斤、7.24元/公斤。
- 国际商品：CRB现货综合指数536.44。
- 货币市场：DR007和R007上周均冲高回落，分别至1.5407%和1.8462%。
- 外贸市场：BDI 1809点，CCFI 1476.98。
大类资产（1008-1011）
- 股票市场：A股主要指数下跌。
- 国债期货市场：收盘价均上涨。
- 外汇市场：美元指数上涨，在岸美元兑人民币上涨，日元兑人民币下跌。
- 商品市场：原油上涨，沪铜、生猪、螺纹下跌。
周度关注（1014-1020）
- 重要事件：
- 欧洲央行利率决议（10月17日）。
- 美国9月零售销售环比（10月17日）。
- 中国三季度GDP同比、9月工业增加值、固投、社零等多项经济数据（10月18日）。
- 中国9月社融和货币供应、进口和出口同比（时间待定）。
研究结论
- 货币政策和财政政策均落地系列重大利好，叠加人民银行10月大概率继续净买入国债以及国际原油价格的上行，10月物价水平有望迎来回升转折点。
- 美联储11月再度大幅宽松的预期落空，但维持11月降息25基点的判断。
- 财政支出有望对经济基本面及价格水平的改善起到支撑作用。
