2024年三季报点评报告：Q3归母净利润同比翻倍，费用控制优秀增厚业绩

华龙证券研究所发布隆盛科技（300680.SZ）2024年三季报点评报告，维持“买入”评级。报告指出，公司Q3营收和净利润均实现同比增长，主要得益于下游新能源车销量增长。具体数据如下：2024年前三季度，公司实现营收16.43亿元（同比+38.47%），归母净利润1.54亿元（同比+58.22%），扣非归母净利润1.51亿元（同比+78.46%）；Q3单季度实现营收5.83亿元（同比+28.84%），归母净利润0.50亿元（同比+100.12%）。报告认为，下游客户（比亚迪、吉利汽车、奇瑞汽车、赛力斯汽车和特斯拉中国等）新能源乘用车销量显著增长，推动公司业绩提升。展望Q4，乘用车销量有望延续增长态势，带动公司营收和业绩增长。

费用控制方面，公司Q3期间费用率9.36%（同比/环比下降0.92pct/1.09pct），毛利率17.90%（同比/环比上升1.17pct/-1.56pct），费用控制优秀，提振盈利能力。研发费用0.25亿元，创单季度历史新高，高研发投入有望支持长期成长。

业务方面，公司EGR和马达铁芯业务终端配套比亚迪、吉利汽车和奇瑞汽车等核心客户，受益于新能源车增长。商业航天布局方面，公司子公司微研中佳具备丰富航天项目经验，与银河航天签订战略合作协议，供应精密零部件，有望在商业航天快速发展期持续获取订单。

盈利预测方面，预计公司2024-2026年归母净利润分别为2.43/3.36/4.10亿元，当前股价对应PE为20.6/14.9/12.2倍，低于可比公司平均估值，维持“买入”评级。

风险提示：宏观经济不及预期、产品定点不及预期、下游景气度回落、上游原材料涨价、商业航天产业发展不及预期等。