2024年三季报点评：Q3归母净利润同比增速转正，发布股权激励彰显信心

2024年前三季度公司营收28.86亿元，同比+2.01%，归母净利润0.56亿元，同比-34.31%，扣非归母净利润-0.16亿元，同比-63.32%。单季度看，2024Q3营收8.65亿元，同比+1.26%，归母净利润0.13亿元，同比+166.47%，扣非归母净利润-0.23亿元，同比-106.89%。毛利率有所下滑，2024年前三季度毛利率为16.57%，同比-1.49pct，Q3单季度毛利率为15.50%，同比-1.91pct，环比-1.76pct；销售净利率2024年前三季度为2.89%，同比-0.59pct，Q3单季度为2.48%，同比+1.39pct，环比-0.27pct。期间费用率同比持平，2024年前三季度为16.58%，销售/管理/财务/研发费用率分别为3.75%/8.07%/-0.06%/4.82%，同比+0.16pct/+0.55pct/-0.24pct/-0.43pct，主要因管理费用率提高。公司发布股权激励计划，向高管、研发及销售骨干授予不超过1900万股限制性股票，解除限售条件包括2025-2027年净利润增长率不低于32%/52%/75%、净资产收益率不低于1.42%/1.61%/1.82%、ΔEVA＞0、创新业务收入增长率不低于10%，彰显公司未来成长信心。盈利预测下调2024-2025年归母净利润至0.76/1.37亿元，2026年预测1.80亿元，当前股价对应动态PE分别为119/66/50倍，维持“增持”评级。风险提示包括制造业复苏不及预期、机床需求不及预期、宏观经济波动风险。