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中国石油2024年三季报业绩点评：三季度经营业绩创同期最佳

2024-11-08 孙羲昱,杨思远,陈浩越国泰君安证券文梦维

核心观点：中国石油2024年前三季度经营业绩创同期最佳，持续践行“增储上产，稳油增气”，新能源业务快速发展，海外市场稳步推进。
投资要点：
- 维持“增持”评级，目标价10.54元。盈利预测：2024/2025/2026年EPS分别为0.95/1.01/1.03元，采用EV/EBITDA估值，考虑分红派息因素。
- 前三季度归母净利1325.18亿元，同比+0.66%，Q3归母净利润439.11亿元，同比-5.31%，环比+2.29%，业绩符合预期。
- 油气产量稳步增长：2024年前三季度油气当量产量13.42亿桶，同比增长2.0%；天然气产量3.80万亿立方英尺，同比增长4.0%。
- 新能源业务快速发展：油气和新能源业务实现经营利润1442.6亿元，同比增长8.7%。
- 海外市场稳步推进：海外业务新签合同额同比增长16%，外部市场份额同比增长37%，成功签署苏里南浅海石油产品分成合同，长城钻探中标科威特市场62亿元服务合同。
关键数据：
- 2024年前三季度归母净利1325.18亿元，同比增长0.66%。
- Q3归母净利润439.11亿元，同比-5.31%，环比+2.29%。
- 油气当量产量13.42亿桶，同比增长2.0%。
- 天然气产量3.80万亿立方英尺，同比增长4.0%。
- 油气和新能源业务经营利润1442.6亿元，同比增长8.7%。
- 海外业务新签合同额同比增长16%，外部市场份额同比增长37%。
风险提示：原油价格大幅波动风险，化工品复苏低于预期。