公司点评报告：经营业绩创历史同期最佳水平，蓄势新一轮增长

《洛阳钼业公司点评报告》

洛阳钼业公司于2024年中报显示，其上半年经营业绩创下历史同期最佳水平。公司拥有丰富的资源和产品组合，涉及铜、钴、钼、钨、铌、磷肥等多个领域，同时通过IXM平台在全球建立了强大的金属贸易网络，实现了贸易与矿业的战略协同。

2024年上半年，公司各产品产量均超额完成年度指引中值。铜和钴产量分别增长100.74%和178.22%，TFM和KFM项目表现出色，实现了产量和质量的双达标。钼、钨、铌和磷肥的产量也分别有所增长，其中钼产量略有下降，但整体保持稳定。

公司新项目取得突破，如签订Nzilo II水电站合作协议，为产能扩张提供了稳定的电力供应保障。下半年重点工作包括优化工艺流程、提高运营效率、推动产品营销策略、深化结构性改革等，旨在加速推进多个项目的实施。

基于上述业绩和策略，维持公司“增持”的投资评级。预计公司2024-2026年的净利润将分别达到111.80亿、122.29亿和134.99亿，对应每股收益分别为0.52元、0.57元和0.62元，当前股价下的PE分别为14.47倍、13.23倍和11.98倍。

风险提示包括但不限于美联储加息超预期、全球经济下滑、地缘政治冲突、行业政策变动、金属价格波动和下游需求不足等。