镍不锈钢日报：宏观情绪高涨，镍与不锈钢再次向上修复

镍品种： 研究院新能源&有色组 研究员 11月07日沪镍主力合约2411开于124220元/吨，收于127260元/吨，较前一交易日收盘上涨2.25%，当日成交量为125433手，持仓量为70680手。昨日夜盘沪镍主力合约开于127960元/吨，收于129870元/吨，较昨日午后收盘上涨3.10%。 陈思捷021-60827968chensijie@htfc.com从业资格号：F3080232投资咨询号：Z0016047 沪镍主力合约夜盘开市便进入震荡上行节奏，一路持续到午盘收市，日线级别上看，有触底反弹的迹象，收大阳线，上方再次触及40日均线压力位置，成交量对比上个交易日有所减少，持仓量12月份合约与01合约均有小幅下降，多空双方的博弈有所缓解。现货市场方面，金川镍早盘报价较上个交易日上调约575元/吨，市场主流品牌报价均有所上涨。早间市场受宏观面情绪刺激的影响，延续夜盘的震荡上行节奏，现货市场报价亦随之走强。金川资源近期的升贴水依然坚挺，部分下游厂家担忧镍价进一步走高，开始入场采购备货，全日现货整体成交情绪高涨。当日精炼镍现货升水整体持平，其中金川镍升水持平为1750元/吨，进口镍升水持平为-200元/吨，镍豆升水持平为-350元/吨。前一交易日沪镍仓单减少251吨至28392吨，LME镍库存减少18吨至147258吨。 师橙021-60828513shicheng@htfc.com从业资格号：F3046665投资咨询号：Z0014806 穆浅若021-60827969muqianruo@htfc.com从业资格号：F03037416投资咨询号：Z0019517 ■镍观点： 近期精炼镍基本面驱动不足，但下方有成本以及现货升贴水的支撑，上周整体震荡下行，已回落到全年低位附近，周内宏观不确定因素较多，预计沪镍价格短期内或许会受宏观面刺激影响而向上修复，但上方压制于120日均线之下，中长线仍然维持逢高卖出套保的思路。 联系人 王育武021-60827969wangyuwu@htfc.com从业资格号：F03114162 ■镍策略： 中性。 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 ■风险： 国内相关经济政策变动，印尼政策变动，新任美国总统计划出台的一系列政策。 304不锈钢品种： 11月07日不锈钢主力合约2412开于13400元/吨，收于13585元/吨，较前一交易日收盘上涨1.19%，当日成交量为99140手，持仓量为76948手。昨日夜盘不锈钢主力合约开于13615元/吨，收于13685元/吨，较前一日午后收盘上涨1.67%。 不锈钢主力合约夜盘走势相对平稳，早盘受沪镍上行节奏而开始震荡上涨，一路持续到午盘收市，日线收大阳线，成交量对比上个交易日有所减少，持仓量则由12月份合 约逐渐转移至01合约，多空双方的博弈有所缓解。现货市场方面，早间佛山市场代理及贸易商平稳出货为主，有个别商家降价来刺激市场采购情绪，午市由于盘面的持续上行而调高报价，市场询价议价有所增多，报价上调后，下游及终端客户采购意愿有所下降，全日市场整体成交量级不大。镍铁方面，据Mysteel讯今天镍铁市场维持坚挺，供方报价位多在1030-1050元/镍（到厂含税），预计镍铁价格短期内将偏强运行。前一交易日不锈钢基差小幅上涨，无锡市场不锈钢基差上涨70元/吨至240元/吨，佛山市场不锈钢基差上涨70元/吨至390元/吨，SS期货仓单持平为108861吨。SMM数据，昨日高镍生铁出厂含税均价下降3.5元/镍点至1018元/镍点。 ■不锈钢观点： 不锈钢总库存实现两周连降，库存去化有所提振市场，周内宏观不确定因素较多，预计不锈钢价格短期内或许会受宏观面刺激影响而向上修复，但上方压制于120日均线之下，中长线仍然维持逢高卖出套保的思路。 ■不锈钢策略： 中性。 ■风险： 国内相关经济政策、房地产政策变动，印尼政策变动，新任美国总统计划出台的一系列政策 目录 镍品种：............................................................................................................................................................................................1304不锈钢品种：..............................................................................................................................................................................1镍不锈钢日度数据............................................................................................................................................................................4精炼镍现货与库存：.........................................................................................................................................................................5镍矿与镍铁：....................................................................................................................................................................................6铬矿与铬铁：....................................................................................................................................................................................6不锈钢：............................................................................................................................................................................................7 图表 表1:镍-不锈钢日度数据..................................................................................................................................................................4图1:LME3月镍价与现货升贴水丨单位：美元/吨........................................................................................................................5图2:SMM精炼镍升贴水丨单位：元/吨.........................................................................................................................................5图3:精炼镍进口盈亏丨单位：元/吨...............................................................................................................................................5图4:沪镍仓单丨单位：吨................................................................................................................................................................5图5:LME镍库存丨单位：吨..........................................................................................................................................................5图6:镍豆自溶硫酸镍利润丨单位：元/金属吨、元/吨..................................................................................................................5图7:中国红土镍矿主流报价丨单位：美元/湿吨...........................................................................................................................6图8:中国主流镍铁价格丨单位：元/镍点.......................................................................................................................................6图9:电解镍对高镍铁折算纯镍溢价丨单位：元/吨......................................................................................................................6图10:中国高镍铁RKEF利润率丨单位：%..................................................................................................................................6图11:中国主流进口铬矿价格丨单位：铬矿与铬铁......................................................................................................................6图12:主产区高碳铬铁价格丨单位：元/50基吨............................................................................................................................6图13:30