盘面与现货市场
- 碳酸锂主力合约当日收涨0.99%，开于75800元/吨，收于76850元/吨，成交量为195694手，持仓量增加5090手至231268手。
- 现货方面，电池级碳酸锂报价7.405-7.585万元/吨，工业级碳酸锂报价7.03-7.13万元/吨，均与前一交易日持平。
- 期货升水电碳1900元/吨，仓单增加420手至48301手。
库存情况
- 现货库存为11.07万吨，其中冶炼厂库存3.58万吨，下游库存3.10万吨，其他库存4.40万吨。
- 锂盐厂库存压力不大，下游存刚需采购或小幅备库需求，挺价情绪较强。
供应端
- 碳酸锂周度产量回升，进口量保持高位，供应压力缓解幅度有限。
- 锂矿减产规模相对有限。
成本方面
- 锂盐厂因锂矿库存及成本倒挂，对高价锂矿成交意愿低，原料端挺价难持续。
- 锂矿价格下调后，锂盐厂亏损收窄，一体化企业具成本优势，前期套保平滑利润。
需求方面
- 11月铁锂端排产较好，呈“淡季不淡”现象，需求表现或不如预期悲观。
- 终端新能源汽车保持强劲增长，以旧换新政策发力，储能消费超预期，下游高排产或持续至12月，需关注实际排产情况。
观点与策略
- 总库存及交易所仓单高位，月底仓单注销后或流向市场，8万以上空头套保压力仍大。
- 短期市场或交易美国关税议题及绿色转型担忧，或再次出现抢出口，盘面波动加剧。
- 中长期看，若盘面给予理想利润，空头套保资金或进场，叠加过剩压力，长期偏空以出清产能。
- 策略：中性，区间操作为主。
风险点
- 供应端不可抗力，供应不及预期。
- 消费端超预期。
- 宏观情绪及持仓变动影响。
行业资讯
- 工信部公开征求意见稿，加快锂电池技术迭代升级，但多元化储能技术发展或减少锂需求比例。
- 智利10月碳酸锂出口约2.01万吨，环比增10.1%，同比降6.7%，其中对华出口1.7万吨，环比增2.2%，同比增1.1%。
- 宁德时代称储能是新型电力系统蓄水池，需高质量发展，行业需高可靠性、高价值性、全场景覆盖。
