碳酸锂日报：下游持续高排产，锂价受资金情绪带动反弹

碳酸锂市场分析总结

盘面表现

• 碳酸锂主力合约2501开盘于76300元/吨，收于80950元/吨，上涨0.99%。
• 成交量388079手，持仓量273799手，较前一交易日增加44365手。
• 期货升水电碳5450元/吨，总持仓451388手，增加60365手。
• 仓单49106手，增加1147手。
• 开盘后震荡上升，午市冲高，收涨4.32%。

现货市场

• 电池级碳酸锂报价7.465-7.635万元/吨，上涨0.01万元/吨。
• 工业级碳酸锂报价7.085-7.185万元/吨，上涨0.01万元/吨。

库存情况

• 现货库存11.07万吨，其中冶炼厂库存3.58万吨，下游库存3.10万吨，其他库存4.40万吨。
• 锂盐厂库存压力不大，下游存刚需采购或小幅备库需求。

供应端

• 碳酸锂周度产量回升，进口量保持高位，供应压力缓解幅度不大。
• 锂矿减产规模有限，部分海外矿山下调明年产量预期。

成本端

• 锂盐厂拥有锂矿库存，对高价锂矿成交意愿低，原料端挺价难持续。
• 锂矿价格下调，锂盐厂亏损收窄，一体化企业具成本优势。

需求端

• 10月汽车消费热度走高，电池装车量创单月新高。
• 11月下游需求分化，磷酸铁锂排产增加，三元正极材料排产下滑。
• 结构性旺季延续至12月，需求“淡季不淡”，悲观预期修复。

观点与策略

• 近期供需好转，持续去库，下游排产较预期好，盘面形成支撑。
• 短期多空博弈加剧，易受资金情绪影响，建议观望或区间操作。
• 中长期看，若盘面利润理想，空头套保资金或进场，长期仍偏空。

策略建议

• 中性，区间操作为主，生产企业择机逢高卖出套保。

风险点

1. 供应端不可抗力，供应不及预期。
2. 消费端超预期。
3. 宏观情绪及持仓变动影响。