铜日报：需求淡季铜价涨势乏力 非农前或维持区间震荡

东吴期货研究所 021-63123067 www.dwfutures.com 需求淡季铜价涨势乏力 非农前或维持区间震荡 资讯信息 行业资讯  12月份财新中国综合PMI53.5，创近6年最快增速。综合新订单总量创2013年3月以来最高，经济学家表示全年经济目标达成无碍。但在房地产收紧、刺激放缓背景下，需警惕后期下行风险。  在岸人民币周四收报6.8817，较昨日官方收盘价大涨668点，创下近11个月最大单日涨幅。不过分析认为，目前美元调整、人民币急升或难持续。  美国素有“小非农”之称的ADP就业数据仅增加15.3万人，较前值显著下降。分析称，该数据显示出美国劳动力市场日益紧缩，已接近充分就业，2017年就业增速可能放缓。  据SMM调研数据显示，12月份铜杆企业开工率为66.98%，同比下降2.69个百分点，环比下降6.05个百分点。  2016年12月美国ISM非制造业指数高于预期值，持平11月的创逾一年新高值。其中，贡献美国GDP约80%的服务业继续扩张，2017年经济有望一扫上季度疲软态势。该指标已连续83个月位于50上方，意味着行业持续处于扩张。 现货资讯 据SMM消息，1月5日，上海电解铜现货对当月合约报贴水130元/吨-贴水40元/吨，平水铜成交价格45380元/吨-45500元/吨，升水铜成交价格45420元/吨- 45560元/吨。沪期铜高开低走，仍横盘于原有区间，持货商报价持坚继续缩窄贴水，好铜围绕贴水50元/吨，询价多，成交显主动积极，平水铜由于品牌之间的差异，令报价区间扩大，onlen、birla之类的进口铜以及少量少有出现的国产平水铜乏人问津，难以消化，湿法铜顺势随之跟涨，下游保持刚需入市，中间商在新年伊始之际，表现活跃，离交割尚有一周有余，投机商在基差变动基础上做一些相应的升贴水变化的贸易。节后升贴水价格变动明显，但市场仍缺乏量的支持与配合。下午时段盘面一波拉涨，好铜贴水难以跟进，好铜维稳报贴水90元/吨-贴水50元/吨，市面上平水铜出货品种有所减少，相应报价较上午略有提高，平水铜报贴水120元/吨-贴水90元/吨，持货商仍掌握市场主动，下游畏高于盘面的快速拉涨，依然以中间商成交为主，成交价45380元/吨- 45650元/吨。 市场分析 1,昨日铜价延续震荡走势，以收盘价计沪铜主力03合约日盘收涨0.53%，夜盘收跌1.14%。2，人民币波动剧烈令市场不安，部分多单在今日公布非农前获利了结。消费淡季因素亦制约铜价反弹高度。3，智利Escondida铜矿可能在2月举行罢工。今年供应中断事件或增加，铜矿供应将维持紧平衡，制约铜价下行空间。【操作策略】观望 快手必读——铜日报 2017年1月6日（星期五） 东吴期货研究所 张华伟 电话：021-63123060 邮箱：zhanghw@dwqh88.com 期市有风险，入市需谨慎！ 研究所办公地址： 上海市-黄浦区西藏南路1208号东吴证券大厦6楼 苏州市-工业园区星阳街5号东吴证券大厦8楼 东吴期货研究所 www.dwfutures.com 第 2 页 数据信息 报价 ※铜期货报价 前日收盘价 涨跌幅 夜盘收盘价 涨跌幅 外盘收盘价 SHFE Cu主力 45760 0.88% 45240 -1.33% - LME 03电 5671 - 5585 - 5582.5 沪伦比值 8.069 - 8.100 - - CMX E主 2.575 - 2.5345 - 2.5345 备注：SHFE铜单位为元／吨，LME为美元/吨，COMEX为美分/磅。前日收盘价是指沪铜主力前一交易日收盘价和此时对应的外盘价，夜盘收盘价是指沪铜主力最新夜盘收盘价和此时对应的外盘价。 ※铜现货报价 价格 涨跌 价格 涨跌 SHFE铜近月 45480 210 洋山铜溢价 57.5 -5.5 SMM1#铜均价 45470 730 CIF提单溢价 75 0 SMM1#铜升贴水 -85 25 LME现货升贴水 - - 备注：SHFE铜和SMM铜价格单位为元／吨，其余为美元/吨 ※相关品种期货价格 夜盘收盘价 涨跌幅 夜盘收盘价 涨跌幅 SHFE铝主力 12615 -0.28% SHFE银主力 4125 -0.02% SHFE锌主力 21385 -0.21% SHFE橡胶主力 18150 -0.95% SHFE镍主力 85230 -0.21% SHFE螺纹主力 2957 0.14% ※相关市场价格 价格 涨跌幅 价格 涨跌幅 五债主连 99.58 0.27% 人民币 6.8817 -0.96% IF主连 3350.8 -0.19% 美元指数 101.4003 -1.08% 上证指数 3165.41 0.21% 欧元美元 1.0605 1.10% 道琼工业指数 19899.29 -0.21% 澳元美元 0.7339 0.76% 德DAX 11583.25 -0.01% 布油连续 56.9 0.76% 库存 数量 增减 数量 增减 SHFE周库存 146598 12221 LME库存 301775 -4100 SHFE日仓单 47301 502 COMEX库存 90383 647 备注：COMEX铜库存单位为短吨，其余为吨 免责声明： 本报告由东吴期货制作及发布。报告是基于本公司认为可靠的且目前已公开的信息撰写，本公司力求但不保证该信息的准确性和完整性，所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，投资者需自行承担风险。未经本公司事先书面授权，不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节、修改、及用于其它用途。 期市有风险，入市需谨慎！