螺纹钢需求复苏乏力 价格或维持区间震荡

发布时间：2026-04-20 10:52:42作者：冠通期货来源：冠通期货 行情复盘 4月17日，螺纹钢期货主力合约收涨0.42%至3133.0元。 资金流向 4月17日收盘，螺纹钢期货资金整体流出2.76亿元。 背景分析 社会库存：601.34万吨，周环比-18.32万吨，社会库存大幅下降，但同比仍高，说明终端接货能力确实有提升。钢厂库存：200.62万吨，周环比-6.92万吨，钢厂库存小幅去化，同比基本持平。库存合计：801.96万吨，周环比-25.24万吨，总库存周度去化明显，同比压力仍大。 后市展望 需求复苏乏力+社库高企，价格难有大幅上涨，大概率维持区间震荡。关注后续需求能否季节性回暖(4-5月是传统旺季)，以及钢厂复产节奏是否加快。 研报正文研报正文 一、市场行情回顾一、市场行情回顾 1，期货价格：螺纹钢主力10合约周五持仓量减仓46636手，成交量相比上一交易日大幅缩量，成交量481135手。日均线来看短期上破5日均线3112，上方压力30日均线和60日均线3140附近。 2，现货价格：主流地区上螺纹钢现货HRB400E 20mm报价3230元/吨。 3，基差：期货贴水现货97元/吨。 二、基本面数据二、基本面数据 1，供需情况： 供应端：2026年4月16日当周，螺纹钢产量为213.14万吨，周环比-2.45万吨，年同比-16.08万吨，钢厂主动减产，供给端压力下降，从年度曲线看，2026年螺纹产量处于近三年同期最低水平，和2023/2024年的同期高位相比，供给端的压力已经明显下降。 需求端：2026年4月16日当周，当期表需238.38万吨，周环比+9.24万吨。年同比-35.43万吨，周度需求环比大幅回暖，但同比仍弱。 库存端：社会库存：601.34万吨，周环比-18.32万吨，社会库存大幅下降，但同比仍高，说明终端接货能力确实有提升。钢厂库存：200.62万吨，周环比-6.92万吨，钢厂库存小幅去化，同比基本持平。库存合计：801.96万吨，周环比-25.24万吨，总库存周度去化明显，同比压力仍大。 成本与利润：钢价估值处于低位，地缘政治推高油价和航运成本，对大宗商品价格带来支撑。 宏观面：2026年3月5日召开的十四届全国人大四次会议释放积极信号，政府工作报告提出“发行超长期特别国债1.3万亿元”、“安排地方政府专项债券4.4万亿元”、“实施适度宽松货币政策”等稳增长举措，市场对基建与地产托底预期增强，情绪面获得阶段性支撑。 三、驱动因素分析三、驱动因素分析 驱动因素： 偏多因素：产量同比大幅低于往年，库存持续去化，库销比改善，钢价有底部支撑。 偏空因素：终端需求同比偏弱，复苏不及预期，总库存同比仍累库，贸易商信心不足，制约钢价反弹高度。 四、短期观点总结四、短期观点总结 10螺纹近几个交易日呈现震荡企稳，下方关注5日均线附近支持，上方关注30日和60日均线压力，关注能否有效突破，此位置保持乐观，保持谨慎偏多对待，当前螺纹钢市场处于“供给弱恢复、需求弱复苏、库存结构性去库”的弱平衡状态。短期：库存持续去库+供给约束，对价格有支撑，难有大幅下跌。中期：需求复苏乏力+社库高企，价格难有大幅上涨，大概率维持区间震荡。关注后续需求能否季节性回暖(4-5月是传统旺季)，以及钢厂复产节奏是否加快。 关联品种关联品种螺纹钢所属公司：冠通期货