螺纹钢供需矛盾并不突出 价格或震荡区间运行

发布时间：2025-01-06 11:07:50作者：华龙期货来源：华龙期货 行情复盘 1月3日，螺纹钢期货主力合约收跌1.18%至3272.0元。 持仓量变化 1月3日收盘，螺纹钢期货持仓量：+124352手至1675464手。 现货市场 截止至2025年01月03日，上海地区螺纹钢的现货价格为3,350元/吨，较上一交易日下降60元吨，天津地区螺纹钢的现货价格为3,290元/吨，较上一交易日下降10元/吨。 后市展望 上周螺纹钢产量、表需连续第二周减少，厂库由增转降，社库由降转增。虽然市场冬储表现不佳，但基本面供需矛盾并不突出，预计钢价区间震荡可能性偏大。 研报正文研报正文 一、价格分析一、价格分析 (一)期货价格 12月30日—1月3日当周螺纹2505合约下跌0.37% (二)现货价格 截止至2025年01月03日，上海地区螺纹钢的现货价格为3,350元/吨，较上一交易日下降60元吨，天津地区螺纹钢的现货价格为3,290元/吨，较上一交易日下降10元/吨。 二、重要市场信息二、重要市场信息 2024年12月财新中国制造业采购经理指数(PMI)录得50.5，较11月回落1.0个百分点，连续三个月维持扩张态势，但扩张速度放缓。 国家统计局数据显示，12月份，制造业采购经理指数(PMI)为50.1%，比上月下降0.2个百分点，制造业继续保持扩张。12月份，非制造业商务活动指数为52.2%，比上月上升2.2个百分点，非制造业景气水平明显回升。12月份，综合PMI产出指数为52.2%，比上月上升1.4个百分点，表明我国企业生产经营活动总体扩张加快。 从中物联钢铁物流专业委员会调查、发布的钢铁行业PMI来看，2024年12月份为47.5%，环比下降3.1个百分点，在连续2个月运行在扩张区间后落入收缩区间，显示钢铁行业进入传统淡季。 中国人民银行发布公告，为加大货币政策逆周期调节力度，保持银行体系流动性充裕，2024年12月人民银行开展了公开市场国债买卖操作，全月净买入债券面值为3000亿元;2024年12月人民银行以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展了14000亿元买断式逆回购操作。 三、供应端情况三、供应端情况 四、需求端情况四、需求端情况 截止至2024年11月，固定资产投资完成额累计值为465,839亿元，累计同比3.3%，实际累计同比为2.73%;房地产开发投资完成额累计值为93,634.1亿元，累计同比-10.4%，实际累计同比7.12%。 五、库存端情况五、库存端情况 六、基本面分析六、基本面分析 据中钢协数据，12月下旬，21个城市5大品种钢材社会库存659万吨，环比减少12万吨，下降1.8%，库存降至本年最低水平;螺纹钢库存252万吨，环比减少8万吨，下降3.1%，库存继续下降，降幅有所收窄。 Mysteel统计全国45个港口进口铁矿石库存总量14876.94万吨，环比增13.88万吨，45港日均疏港量318.26万吨，环比降5.95万吨。Mysteel统计全国47个港口进口铁矿库存为15610.44万吨，环比增14.38万吨;日均疏港量334.00万吨降3.49万吨。 Mysteel调研247家钢厂高炉开工率78.1%，环比上周减少0.61个百分点，同比去年增加2.47个百分点;高炉炼铁产能利用率84.55%，环比上周减少1.00个百分点，同比去年增加2.96个百分点;钢厂盈利率48.05%，环比上周减少1.73个百分点，同比去年增加17.75个百分点;日均铁水产量225.2万吨，环比上周减少2.67万吨。 据Mysteel不完全统计，近期国内钢厂陆续发布检修信息，其中，2025年1月3日山东莱钢永锋钢铁开始检修，齐河本部1月全停，2座电炉全停，之前在产的一条螺纹产线停产，目前计划停产到月底，日均影响产量0.25-0.3万吨。永锋临港计划1月份减产，转炉轮流停产检修，日均影响产量0.8万吨，计划检修至1月底。 本周Mysteel煤焦事业部调研全国30家独立焦化厂吨焦盈利情况，全国平均吨焦盈利-3元/吨;山西准一级焦平均盈利18元/吨，山东准一级焦平均盈利40元/吨，内蒙二级焦平均盈利-50元/吨，河北准一级焦平均盈利29元/吨。 七、后市展望七、后市展望 上周螺纹钢产量、表需连续第二周减少，厂库由增转降，社库由降转增。虽然市场冬储表现不佳，但基本面供需矛盾并不突出，预计钢价区间震荡可能性偏大。 八、操作策略八、操作策略 建议螺纹钢震荡区间内逢低震荡偏多对待 关联品种关联品种螺纹钢所属公司：华龙期货