中国房地产周报：期待已久的喜讯

核心观点与关键数据

市场表现：

• 新房成交量大幅同比转正，环比显著增长。上周30大中城市商品新房成交量达332万平方米，同比上升28.5%，环比增长31.7%。一线城市成交量对比2018及2019年同期分别高51.4%及52.6%。
• 开盘去化率环比下滑，但高于去年同期。上周重点监测城市开盘去化率为54%，高于去年同期的45%但低于前周的68%。
• 商品房存销比持续环比下跌。按面积，十大城市商品房存销比为57.2，低于去年同期的59.9及前周的70.3。

土地市场：

• 土地成交量同比降幅收窄。上周100大中城市成交土地规划建筑面积为3,009万平方米，同比下跌1.4%，环比上升13.4%。一线及三线城市皆同比上升，二线城市同比下跌。

政策支持：

• 支持措施持续出台。国务院鼓励有条件地方加大对多子女家庭购房支持力度，住建部强调巩固房地产市场筑底止跌势头。多家银行调整房贷利率定价机制，复位价周期可调整为3个月或6个月。

市场情绪：

• 内房港股普遍上涨，央企及民企开发商明显领先大市。央企开发商、民企开发商分别平均上升6.6%、8.5%，领先大市7.0、8.9个百分点。

研究结论

数据改善可否持续将是关键。上周数据改善，新房整体成交量大幅同比转正，一二三线城市皆同比增长，其中一线城市更明显高于2018及2019年同期成交量。商品房存销比也环比下跌，反映去库存持续。随着“银十”效应淡化，数据改善可否持续更将是关键，可测试利好房地产政策影响的延续性。

风险提示

政策变动、利率波动、项目延迟、融资困难。