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城投企业转型现状和发展趋势研究——城投企业转型呈现分化格局，个体转型进程依托于内外部要素

建筑建材 2024-11-06 联合资信罗鑫涛Robin

城投企业转型现状：转型取得一定成效，但进展缓慢。
- 收入角度：城投企业对政府补贴的依赖不降反升，转型成效不明显。
- 资产角度：城建类资产占比变化不大，股权基金类和自营项目投资力度加大。
- 利润角度：对政府补贴的依赖不降反升，股权基金类投资收益贡献增加。
- 转型分化：较发达地区、行政层级更高或园区城投、主体信用级别更高的城投企业转型进展更积极。
城投转型案例分析：转型要素包括外部和内部两方面。
- 外部要素：区域产业资源、金融资源及政府支持。
- 内部要素：城投企业自身完善内部管理及拓展其他市场化业务。
- 转型要素差异：主要取决于企业所处区域的产业、金融等资源禀赋。
- 关键要素：政府支持、产业资源、金融资源。
- 转型路径：积极拓展其他市场化业务，如贸易、工程施工、物业、安保等。
- 内部管理：内部业务条线整合、加强人才队伍建设、提高经营管理效率。
未来城投转型发展趋势：
- 转型加速：地方化债推进和退平台时间表明确，转型进程将加速。
- 转型分化：经济较发达地区、行政层级更高、平台地位更重要及主体信用级别更高的城投企业转型更有优势。
- 转型因素：政府支持和区域产业资源是关键。
- 转型方式：企业整合重组、拓展城市运营、产业投资、园区厂房建设等市场化经营业务。
- 转型挑战：厂房建设投资周期长、如何盘活资产、产业投资收益提高等。
- 转型方向：不应仅以追求收入为目标，应探索实质化的转型路径。
- 内部管理：建立市场化用人机制、引入专业咨询服务等方式完善内部管理。
- 政府作用：政府的执政理念和决策水平对城投转型至关重要。