电磁线出海如火如荼，中期分红回馈股东

金杯电工前三季度业绩表现强劲，营收和净利润分别增长15.99%和18.89%，并开展中期分红。电磁线业务持续增长，收入增幅达34.66%，尤其在新能源汽车专用扁线电磁线和出口电磁线领域取得进展，直接出口额增幅超15%。电线电缆业务略有承压，收入增幅7.48%，但公司在新能源、国网、海外市场等领域积极开拓，实现多个海外国家核心客户项目突破。公司推动产能建设，电磁线产业中心预计新增产能1.5万吨，其中变压器用扁电磁线产能已充分释放，新能源汽车电机专用扁电磁线三期扩能项目主梁合龙，新增产能明年将有序释放。公司收购德力导体科技，拓宽产品线和下游领域，并提升运营管理体系和海外业务能力。受益于国内外电网设施需求旺盛，公司子公司统力电工斩获沙特大型电磁线订单，金额达1.05亿元。盈利预测显示，2024-2026年公司营收和净利润将分别增长15.9%、11.1%、17.8%，EPS分别为0.83元、0.92元、1.08元，给予“买入”评级，目标价9.96-13.30元。风险提示包括扁电磁线价格竞争加剧、原材料成本波动和费用率上升。