有色日报：美元下行，利好有色

核心观点

• 沪铜：主力期价周五夜盘冲高回落，午后增仓上行。美元指数回落及国内市场回暖是推动铜价上行的主要原因。美国10月非农就业数据不及预期利空美元，利好有色；国内商品和股指午后走强。短线需谨慎，海外选举及议息会议未落地前需关注。
• 沪铝：主力期价周五夜盘跳水后企稳震荡，持续回升。铝价回落主要受氧化铝影响，远月供应缓解预期及美国大选日、美联储议息会议导致短期氧化铝多头了结。短期电解铝关注20日均线技术支撑。
• 沪镍：主力期价周五夜盘高开低走，围绕12.5万一线震荡。期价已跌至年内低位，有超跌反弹趋势。10月以来，除铝外有色金属整体弱势，镍表现最弱，呈增仓下行趋势。纯镍过剩格局下，镍仍是宏观空配对象。

关键数据

• 铜：11月4日，Mysteel电解铜社库20.60万吨，较31日去库0.22万吨；保税区库存6.15万吨，较31日累库0.1万吨。
• 铝：11月4日，Mysteel电解铝社会库存59.1万吨，较31日去库1.9万吨。
• 镍：11月4日，沪镍2412合约主流升贴水价格区间为+1750元/吨至-500元/吨，金川电解镍价格126070元/吨。

研究结论

• 铜：短期受美元下行及国内市场回暖利好，但需关注海外选举及议息会议风险。
• 铝：短期受氧化铝回落影响，关注20日均线支撑，美国大选及美联储会议或加剧短期波动。
• 镍：超跌反弹趋势明显，但纯镍过剩格局下仍是宏观空配对象。