【鑫期汇】有色周报：美元下行提振有色；持仓恢复一般，向上空间受限

二、汇率和利率 三、分析及展望 综述：从上周五以来，受非农数据“暴雷”，市场对于9月降息预期增强，美元从100以上震荡下行，周四一度跌破98整数关，美元指数下行提振有色，整体有色反弹，其中锡和镍涨幅超1%，领涨有色金属。 【铜】本周沪铜探低回升，主力合约在78000附近获得支撑，周小幅收涨，持仓总量减少，显示缺乏主动性买盘，而周五夜盘沪铜表现较强，主力合约一度收复79000大关，持仓总量有所恢复。本周三地期交所均增库，LME铜现货对三个月期价贴水从上周接近50美元扩大至接近70美元，而铜精矿加工费TC从上周接近负42美元升至负37.98美元，该数据反弹，显示近期铜精矿供给紧张程度有所松动。 沪铜处于77500-80500之间震荡，持仓增减与价格涨跌形成较强的正相关性，持仓总量一旦持续恢复，可转入多配。宏观面，注意近期美元指数动向。 【铝】本周初沪铝震荡上行，周三触及20800阻力，周四和周五受氧化铝拖累而小幅调整，周录得0.85%涨幅。氧化铝全周呈震荡，上半周上涨，下半周回落，主要波动区间3150-3300，周录得0.25%上涨。本周沪铝表现强势，持仓恢复，显示主动性买盘，注意短期20800-21000阻力。而氧化铝从上周重挫转入震荡，本周国内“反内卷”主要商品如焦煤、多晶硅和碳酸锂表现活跃，对氧化铝企稳有一定的作用。 【铅锌】本周铅探低回升，周录得上涨0.66%，但持仓总量减少超过1万手，缺乏主动性买盘。而锌震荡上行，LME持续降库提振期价，LME锌（0-3）现货贴水收敛至接近平水。 【镍锡】本周锡镍反弹均超1%，部分修复了上周的跌幅，但持仓总量均减，显示缺乏主动性买盘。沪镍长期处于120000-130000震荡，基本面偏弱，但自身估值偏低，限制下行空间，近期镍下游不锈钢表现较强，得益于钢材整体反弹的带动，中期或对镍价形成正面影响。而锡目前持仓总量不足5万手，向上缺乏动能，暂时观望，等待持仓进一步恢复。 本文中的信息均来源于公开资料，华鑫期货研究所及相关研究人员力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。我们已力求文章内容客观、公正，但文章中的信息与所表达的观点不构成所述期货买卖的出价或询价的依据，该等信息、意见并未考虑到获取本文人员的具体投资目的、财务状况以及特定需求，在任何时候均不构成对任何人的个人推荐。对依据或者使用本文所造成的一切后果，华鑫期货及其关联人员均不承担任何法律责任。 本文中的资料、意见、预测均只反映文章初次发布时的判断，可能会随时调整。该等意见、评估及预测无需通知即可随时更改。华鑫期货没有将此意见及建议向文章所有接收者进行更新的义务。本文仅供内部参考交流使用，不构成投资建议。如未经授权，私自转载或者转发本文，所引起的一切后果及法律责任由私自转载或转发者承担。华鑫期货将保留随时追究其法律责任的权利。 华鑫期货研究所立足诚信和专业，秉承“高效研究创造价值”的理念，深谙“见微知著臻于至善”的投研内核，并基于宏观、产业、市场风偏和估值构建“四维一体”决策模型，助力各类客户包括产业型客户和交易型客户的成长。 华鑫期货有限公司地址：上海市黄浦区福州路666号21、22楼邮编：200001电话：400-186-882 华鑫期货 华鑫研究