有色日报：美元回落，利好有色

核心观点

• 沪铜：夜盘低开高走，围绕7.57万一线震荡，持仓量夜盘减仓日内增仓。美国新任总统就职提振风险偏好，美元指数跳水利好铜价。短期特朗普政策或加剧市场波动，关注10日均线支撑。
• 沪铝：在2.04万上方窄幅震荡。风险偏好回暖利好铝价，电解铝社库开始上升但季节性累库晚于往年，库存低位下期价或偏强。
• 沪镍：夜盘反弹至12.8万一线，日内震荡，持仓量下降。纯镍过剩限定期价上行空间，12月高点面临技术压力，风险偏好回升利好镍价，关注12月和11月高点压力。

产业动态

• 铜：2024年12月中国铜材产量同比增长8.9%，精炼铜产量同比增长4.3%。
• 铝：2024年12月铝材产量同比增长2.6%，1-12月累计产量同比增长7.7%。山东产量最高，河南次之。
• 镍：金川电解镍主流升贴水+1900元/吨，价格130400元/吨；俄罗斯镍主流升贴水-150元/吨，价格128350元/吨。

研究结论

• 铜：技术关注10日均线支撑，短期市场波动加剧需警惕。
• 铝：内外风险偏好回升下期价或偏强，季节性累库晚于往年。
• 镍：上方关注12月和11月高点技术压力，纯镍过剩限定期价上行空间。