贵金属周报：非农数据不及预期 黄金牛市仍在

非农数据不及预期黄金牛市仍在 研究员 姓名：李津文从 业 资 格 号 ：F0244287投资咨询号：Z0012495 上周金价冲高回落，纽约金价最高冲至每盎司 2801 元美元，收盘回落至每盎司 2745 美元。沪金收盘在每克 627 元附近。 9 月ＰＣＥ数据显示美国通胀放缓 美国商务部公布新的通胀数据，9 月份通胀放缓至 2021年 2 月 以 来 的 最 低 水 平 。 美 国 9 月 个 人 消 费 支 出 价 格 指 数（PCE）环比上涨 0.2%，预期 0.2%，前值 0.1%。9 月 PCE物 价 指 数 同 比 上 涨 2.1% ， 预 期 2.1% ， 前 值 由 2.2% 修 正 为2.3%。 扣除食品与能源等因素，美国 9 月核心 PCE 物价指数环比上涨 0.3%，预期 0.3%，前值由 0.1%修正为 0.2%。 以上数据表明，尽管月度物价增长速度有所加快，但美国核心 PCE 物价指数年率继续接近美联储 2%的目标。这也意味着美联储 11 月会议再降息仍是最可能发生的结果。 据芝商所的“美联储观察工具”，ＰＣＥ数据公布后，市场定价美联储在 11 月降 25 个基点的概率为 96.1%，维持当 前利率不变的概率为 3.9%。到 12 月维持当前利率不变的概率为 1.1%，累 计 降 息 25 个 基 点 的 概 率 为 29.2% ， 累 计 降 息 50 个 基 点 的 概 率 为69.7%。这些预测数据与 PCE 数据公布前相比没有变化。 10 月非农就业数据严重不及预期 上周五公布的美国 10 月非农就业报告严重不及预期，美国企业的招聘步伐 10 月放缓至 2020 年以来最慢，这是拜登政府迄今为止最疲弱的就业报告，一个重要原因是遭受了严重飓风和大规模罢工冲击。 报告显示，上个月非农就业人数只增加 1.2 万，为 2020 年 12 月来最小增幅，预期 11.3 万人。 此前两个月的数据被大幅下修。8 月份非农就业总人数从 15.9 万人向下修正 8.1 万人，至 7.8 万人；9 月份非农就业总人数从 25.4 万人向下修正 3.1 万人，至 22.3 万人。经过这些修正，8 月和 9 月的就业人数加起来比之前报告的人数少了 11.2 万人，失业率维持在 4.1%，预期和前值均为 4.1%；平均时薪也依旧坚挺。 美国非农就业报告波动极大，而且经常以前数据被修正。不管是出于什么原因，目前就业报告显示经济特别是就业市场遇冷，原来市场担忧的美联储可能暂缓降息的理由已不存在，美联储 11 月再度降息应无悬念。 非农数据不及预期按理说对金价应是利好，但金价对此反应平平，仍处于整理之中。不过上升通道未破，整体牛市格局仍在。 免责声明 本报告版权归财达期货有限公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用发布，需注明出处为财达期货有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 本报告基于财达期货有限公司及其研究员认为可信的公开资料，但并不保证这些信息的准确性和完整性。本报告不能作为投资研究决策的依据，不能作为道义的、责任的和法律的依据或者凭证，无论是否已经明示或者暗示。本公司将随时补充和更正有关信息，但是不保证及时发布。本公司不承担任何投资者因使用本报告产生的任何责任。 财达期货有限公司对于本免责申明条款具有修改权和最终解释权。 期货投资咨询业务资格：津证监许可［2018］3 号 总部地址：天津市和平区君隆广场 C 座 9 层全国客户服务电话：4008-171-181 官方网站：http://www.caidaqh.com